20260315-中信建投期货-【鸡蛋周报】进入供需改善预期博弈窗口_8页_1mb

鸡蛋周报总结

核心内容

本报告由中信建投期货研究发展部魏鑫与邓昊然撰写，发布于2026年3月13日，主要分析鸡蛋市场供需变化趋势、成本支撑情况以及操作策略。

主要观点

供需格局

• 供应端：当前存栏绝对量仍高，供应压力持续，但新增开产减少、淘汰加速的趋势已逐步确立，预计2026年第二季度供需格局将出现边际改善。
• 产能变化：2025年7月至12月鸡苗销量回落，对应2026年5月前新增开产压力有限。2024年8月至2025年3月的高补栏产能将在2026年6月至8月逐步出清。
• 周期阶段：行业处于周期转折初期，供应压力最大的窗口已过，但存栏下行节奏偏缓，导致价格中枢缓慢修复。

成本支撑

• 饲料成本：玉米与豆粕价格上行，导致饲料成本重心本周抬升至3.11元/斤，为淡季合约提供相对坚实的成本支撑。
• 配合饲料价格：近期配合饲料价格维持在较高水平，进一步强化成本端支撑。

需求端

• 短期需求：开学季与复工潮带动团餐与家庭消费回暖，3月下旬清明备货将形成阶段性需求支撑。
• 库存情况：春节后渠道库存逐步出清，产区与销区库存回落至偏低水平，存在较大的补库弹性。
• 潜在压制：高存栏基数与春季产蛋率提升可能压制短期价格走势，趋势性单边行情尚未显现。

关键信息

现货价格

• 3月13日主产区均价为3.09元/斤，周度环比上涨0.15元/斤。
• 主销区均价为3.27元/斤，周度环比上涨0.17元/斤。
• 现货价格出现企稳回升迹象，可能逐步进入季节性上行通道。

存栏情况

• 2026年2月在产蛋鸡存栏量为13.50亿羽，环比增长0.6%，同比增加3.8%。
• 存栏量因春节淘鸡出栏受限及新增开产减量，出现小幅上行。

补栏与淘鸡

• 补栏：2月样本企业补栏量为4330万羽，同比减少5.1%，环比增长0.2%。
• 种蛋利用率：本周种蛋利用率为79%，较上周增加3%，反映补栏需求扩张。
• 淘鸡：主产区本周淘鸡出栏量为1260万羽，环比减少15.2%；淘鸡日龄为505天，环比增加3天；淘鸡均价为5.18元/斤，环比上涨0.29元/斤，反映养殖主体淘汰意愿减弱。

库存与利润

• 库存天数：生产与流通环节库存分别为1.07天与1.17天，周度环比分别下降10.8%与1.7%。
• 养殖利润：静态养殖利润为-0.31元/斤，环比下降0.02元/斤，处于季节性低点。

操作策略

1. 策略建议：延续回调低位做多思路，关注3月下旬需求复苏的证实信号，分批布局多单。
2. 重点合约：择机逢低布局二季度末及三季度旺季合约多头。
3. 风险提示：需警惕老鸡淘汰不及预期或消费复苏乏力等潜在风险。

需跟踪指标

• 淘鸡实际进度
• 现货市场走货速度
• 基差修复节奏

数据来源

• Wind
• 博亚和讯
• 卓创资讯
• 农业农村部

重要声明

本报告仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，不构成投资建议。市场变化较快，策略可能随情况调整。未经授权，不得翻版、复制和刊发本报告内容。