军工及新材料行业月报：新兵种调整彰显未来发展方向，多领域进展取得阶段性突破-240512-国元证券-22页_1mb

工业及资本货物证券研究报告：军工及新材料行业月报

日期：2024年05月12日
主题：新兵种调整彰显未来发展方向，多领域进展取得阶段性突破

行情回顾

• 4月申万一级行业中，国防军工板块下跌199%，排名第25位。
• 航空领域表现最佳，涨幅达283%；军用材料表现最差，跌幅-440%；电子信息化领域下半月因政策催化回升。

本月要点

1. “信息支援部队”调整组建催化军工板块回升

   • 军委4月19日宣布成立信息支援部队，推动军工信息化进程，电子对抗、数据链等领域受益显著。
   • 相关标的：海格通信、国博电子、天奥电子。

2. 低空经济政策密集发布，万亿市场初具雏形

   • 安徽、江苏、湖南等多地政策出台，支持低空经济产业链发展。
   • 首张无人驾驶载人航空器生产许可证（eVTOL）颁发，商业化进程加速。
   • 推荐标的：中信海直、中无人机、安达维尔。

3. C919再获百亿订单，大飞机产业链受益

   • 国航、南航分别签订100架C919订单，国产大飞机产业链迎来爆发期。
   • 相关标的：三角防务、中航沈飞、中航光电。

4. 有色金属板块上涨24%，供需面共同推动

   • LME铜、铝、锡、镍价格均上扬，海外降息预期及制造业复苏支撑行情。
   • 推荐标的：广晟有色、锡业股份、洛阳钼业。

5. 核电复苏加速，核技术应用前景广阔

   • 中广核广西防城港核电4号机组并网成功，核能发电占比2035年目标达10%。
   • 相关标的：久立特材、中核科技、中国核电。

重点板块推荐

1. 信息化支援部队组建
   • 加速国防信息化建设，推荐：海格通信、国博电子、紫光国微。
2. 低空经济：推荐：中信海直、四川九洲、中无人机。
3. 大飞机产业链：推荐：三角防务、中航西飞。
4. 有色金属：推荐：广晟有色、锡业股份。
5. 核技术及应用：推荐：久立特材、中国核电。

风险提示

• 订单复苏慢于预期
• 市场波动风险
• 产能建设进度不及预期
• 有色金属价格波动
• 核电审批节奏变化