电子设备行业专题研究：24H1通信行业整体稳健增长，AI相关板块高景气-240918-东方财富证券-28页_1mb

报告摘要

根据东方财富证券2024年9月18日发布的报告，2024年上半年通信行业整体运行平稳，呈现稳中有升的发展态势。以下是核心内容总结：

电信业务收入稳健增长：
- 24年上半年电信业务收入完成8941亿元，同比增长3%。其中，新兴业务收入保持两位数增长，5G、千兆光网、物联网等新型基础设施建设持续推进。
- 移动互联网接入流量达1604亿GB，同比增长12.6%，DOU（户均流量）达到18.15GB/月。
光模块高景气：
- LightCounting预测，2024年AI集群用以太网光模块销售额将翻倍，延续至2025-2026年。
- 北美四大云厂商（微软、Meta、谷歌、亚马逊）2024Q2资本支出总额571亿美元，同比增长66%；国内百度、阿里、腾讯资本开支500亿元，同比增长117%。
智算中心建设加速：
- 截至2024年7月，中国累计建成智算中心399座，全年新增智算项目投资超1000亿元。
- 国家政策推动绿色低碳数据中心建设，2025年目标为PUE降至1.2以下，绿电占比超80%。
物联网市场回暖：
- 全球蜂窝物联网模组出货量2024年增长7%，5G RedCap模组在车联网、工业自动化等领域应用加速。
卫星通信拓展应用：
- “千帆星座”组网启动，卫星通信在农业、渔业、能源等领域潜力巨大，预计到2029年卫星物联网连接数超140万。

中特估（运营商）：以三大运营商为主，受益于降本增效和分红率提升，提供类固收回报。
AI算力基础设施：
- 光模块：关注新易盛、中际旭创、天孚通信。
- 铜互联、物联网：关注移远通信、美格智能、广和通。
- 卫星通信：关注华测导航、司南导航。
细分建议：
- 光纤光缆：中国电信、中国联通。
- IDC数据中心：润泽科技、奥飞数据。
- 行业核心受益：AI+算力、光模块、连接器、物联网。