20260413-冠通期货-冠通期货研究报告--PVC日报_PVC震荡下行_5页_750kb

冠通期货PVC日报总结（2026年4月10日）

核心内容概览

本报告分析了2026年4月10日PVC市场的整体走势及影响因素，指出当前PVC市场呈现震荡下行趋势。报告从行情分析、期现行情和基本面跟踪三个维度展开，结合供应、需求、库存及政策等多方面因素，为投资者提供了市场判断与操作建议。

行情分析

供应端

• PVC开工率环比减少0.92个百分点至 79.87%，仍处于近年同期中性偏高水平。
• 上游电石价格下跌 25元/吨，显示成本端承压。
• 部分乙烯法装置开工下降，如宁波镇洋、江苏新浦、广西华谊等，进一步影响供应。
• 下周宁波台塑、陕西金泰等装置仍将检修，预计开工率小幅下降。

需求端

• 房地产市场仍处调整阶段，1-2月份房地产开发投资同比下降 11.1%，商品房销售面积下降 13.5%，销售额下降 20.2%。
• 房屋新开工面积下降 23.1%，竣工面积下降 27.9%，显示房地产需求疲软。
• 下游平均开工率回升 2.64个百分点至 50.73%，但后续订单不理想，需求恢复有限。

出口情况

• 部分海外装置负荷下降，出口价格上涨。
• 印度临时取消PVC进口关税，推动出口签单环比走强。

库存状况

• 截至4月10日当周，PVC社会库存环比增加 **0.01%**至 134.15万吨，仍偏高。
• 库存压力较大，未能继续下降，对价格形成拖累。

地缘因素

• 美伊协议可能停火，地缘溢价有所消退。
• 中东局势仍不稳定，市场波动风险上升。

期现行情

期货走势

• PVC2605合约减仓震荡下行，最低价 4929元/吨，最高价 5111元/吨。
• 最终收盘价 4952元/吨，低于20日均线。
• 持仓量减少 33762手至 532268手，显示市场参与者情绪偏谨慎。

基差情况

• 华东地区电石法PVC主流价下跌至 4885元/吨。
• V2605合约收盘价为 4952元/吨，基差为 -67元/吨。
• 基差走弱 49元/吨，处于中性偏低水平。

基本面跟踪

供应变化

• 新增产能如万华化学（50万吨/年）、天津渤化（40万吨/年）等已在2025年下半年投产。
• 嘉兴嘉化（30万吨/年）于2025年12月试生产，进一步增加市场供应。

需求变化

• 房地产数据持续疲软，销售、新开工、施工、竣工等指标同比增速进一步下降。
• 30大中城市商品房成交面积环比回落 4.11%，仍处于历年同期偏低水平。
• 关注两会房地产利好政策是否能有效提振市场信心。

库存变化

• 社会库存变化不大，但同比增加 78.10%，库存压力仍然较大。
• 隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从 21家增至 41家，显示库存监测范围扩大。

市场展望与建议

• PVC市场预计延续偏弱震荡，短期缺乏明显上涨动力。
• 上游原料乙烯供应紧张，而电石法开工率提升对供应有所弥补。
• 期货仓单3月底注销对现货市场形成压力。
• 中东局势影响地缘溢价，需警惕市场波动风险。
• 建议投资者关注政策动向及库存变化，注意控制风险。

投资者提示

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成买卖建议。
• 投资有风险，入市需谨慎。
• 请务必阅读最后一页的免责声明。