20260118-华泰期货-农产品周报_供应出栏缓慢恢复_聚焦下旬春节备货_10页_1mb

生猪与鸡蛋市场总结

核心内容概述

本周生猪与鸡蛋市场整体呈现稳中偏强的走势，生猪价格延续上涨趋势，鸡蛋价格则强势运行。市场供需格局在春节备货背景下有所变化，养殖端出栏节奏、二次育肥行为及终端需求成为市场关注的核心。

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生猪市场分析

价格表现

• 期货价格：2026年1月16日生猪2603合约收盘11980元/吨，较上周上涨210元/吨。
• 现货价格：河南地区外三元生猪价格为13.08元/公斤，江苏地区为13.26元/公斤，四川地区为12.67元/公斤，整体呈现北强南弱格局。

基差变化

• 河南：现货基差 LH03 + 1100，环比下跌60；
• 江苏：现货基差 LH03 + 1280，环比下跌140；
• 四川：现货基差 LH03 + 690，环比下跌520。

供应情况

• 能繁母猪存栏：12月规模场存栏502.02万头，环比微降0.18%，同比跌幅0.47%；
• 能繁母猪淘汰量：12月淘汰量115814头，环比增长3.06%，同比增长18.80%；
• 商品猪存栏：12月存栏3692.16万头，环比减少0.23%，同比增长4.72%；
• 商品猪出栏量：12月出栏量1178.29万头，环比增长3.68%，同比增长6.64%；
• 出栏均重：本周全国外三元生猪出栏均重为123.50公斤，环比上调0.15%，同比涨幅0.63%。

需求情况

• 屠宰企业开工率：35.91%，较上周下降0.72个百分点，同比减少1.14个百分点；
• 鲜销率：87.61%，较上周上升0.07%；
• 冻品库容率：17.48%，较上周下降0.14%，仍处于同期高位。

市场趋势

• 养殖端出栏节奏缓慢，阶段性供应压力有限，支撑价格偏强；
• 北方二次育肥仍在少量入场，对价格形成支撑；
• 随着春节备货推进，预计下周出栏量将有所上升，需关注供需博弈对价格的影响。

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鸡蛋市场分析

价格表现

• 期货价格：鸡蛋2603合约收盘3072元/500千克，环比上涨32元，涨幅1.05%；
• 现货价格：辽宁地区3.35元/斤，河北地区3.43元/斤，山东地区3.63元/斤，均较上周上涨。

基差变化

• 辽宁：现货基差 JD03 + 278，环比上涨235；
• 河北：现货基差 JD03 + 358，环比上涨251；
• 山东：现货基差 JD03 + 553，环比上涨363。

供应情况

• 在产蛋鸡存栏：12月全国在产蛋鸡存栏量约为12.95亿只，环比减少0.92%，同比增长7.11%；
• 淘汰鸡出栏量：上周出栏量65.85万只，环比减少0.53%；
• 出栏日龄：周平均出栏日龄487天，较上周持平；
• 生产环节库存：0.27天，较上周减少72.16%；
• 流通环节库存：0.48天，较上周减少63.64%。

需求情况

• 春节备货氛围浓厚，食品厂备货节奏符合季节性规律，经销商拿货积极性良好；
• 销区到货量：北京市场到货91车，环比增加10.98%；广东市场到货546车，环比减少22.77%；
• 库存去化：各环节库存显著下降，蛋价底部支撑进一步抬升。

市场趋势

• 鸡蛋市场阶段性呈现高流动性、低库存的格局；
• 蛋禽产能仍处于同期高位，后续需关注备货情绪放缓后供需格局的变化；
• 老鸡淘汰意愿较弱，预计淘汰量大幅放量可能性偏低。

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策略建议

• 生猪市场：中性；
• 鸡蛋市场：谨慎偏空。

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风险提示

• 生猪市场风险：疫情变化、出栏节奏、二次育肥行为；
• 鸡蛋市场风险：淘汰鸡变化情况、终端需求波动。

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数据来源与图表说明

• 数据来源：钢联数据、华泰期货研究院；
• 图表说明：包含生猪与鸡蛋价格走势、存栏出栏数据、猪粮比价、养殖利润、二次育肥成本等关键指标，用于辅助市场分析与判断。

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分析团队

• 邓绍瑞：从业资格号 F3047125，投资咨询号 Z0015474
• 李馨：从业资格号 F03120775，投资咨询号 Z0019724
• 白旭宇：从业资格号 F03114139，投资咨询号 Z0023055
• 薛钧元：从业资格号 F03114096，投资咨询号 Z0023045

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本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，自行承担投资风险。

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