20150705-中泰证券-纺织服装行业周报_救市力度加码_行业投资安全至上_12页_602kb

纺织服装行业周报总结

核心内容

本周纺织服装板块整体表现不佳，行业指数下跌18.85%，位居29个行业中第22位。市场情绪由牛市转向熊市，导致板块大幅调整。尽管周末政府救市措施加码，券商资金介入蓝筹股，IPO暂停，市场预期下周大盘有望企稳，但杠杆牛已不复存在。因此，当前阶段建议投资者以安全为首要目标，关注有业绩支撑且估值合理的标的。

主要观点

• 防御性投资为主：市场情绪敏感，建议优先选择估值合理、业绩稳定的公司。
• 重点推荐公司：森马服饰、美盛文化、华孚色纺、罗莱家纺、富安娜。
• 7月组合配置：各推荐公司权重均为20%，兼顾防御与进攻性。

关键信息

重点推荐公司基本状况

一周公告亮点

• 报喜鸟：对吉姆兄弟增资35%，拓展跨境电商业务，打造私人定制业务生态圈。
• 贵人鸟：控股股东质押6140万股，林思恩增持50万股。
• 富安娜：大股东减持7430万股，但承诺未来12个月内继续增持。
• 华孚色纺：大股东减持748万股，同时完成员工持股计划，买入1726万股。
• 梦洁家纺：与财中投资合资成立互联网供应链金融公司“梦金所”，设立智能卧室实验室。
• 罗莱家纺：大股东转让18930万股，伟佳国际成为第一大股东。
• 际华国际：非公开发行不超过72332.73万股，募资不超过80亿元，用于多个项目。
• 卡奴迪路：设立时尚电商和跨境电商平台。

行情回顾

• 上周纺织服装行业指数为3537.78，下跌18.85%，跑输沪深300指数8.47个百分点。
• 该板块在29个行业中排名靠后，市场情绪低迷。

行业新闻

1. 棉花轮储启动：7月开始轮储，100万吨，采用“不对称轮换”方式，对市场短期波动有影响，但无法改变弱势格局。
2. 高端女装市场增长：需求潜力巨大，但面临产品同质化和国际品牌竞争。
3. 生态染整技术发展：环保意识增强，推动染整技术生态化，节能减排成果显著，但仍面临高耗水、高能耗及环保化学品使用问题。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

风险提示

• 行业公司转型不及预期。
• 并购进程低于预期。

行业关键数据

• 5月纺织品出口同比下降3.94%，服装类出口同比下降8.04%。
• 6月居民消费信心及消费意愿减弱。
• 上周内外棉价差扩大，内棉价格回落，外棉价格上涨。
• 化纤价格维持稳定。

图表目录

• 图表1：重点推荐公司过去一周涨跌幅
• 图表2：上周一级行业涨跌幅
• 图表3：上周纺织服装行业上市公司涨跌幅前五名
• 图表4：纺织服装PPI
• 图表5：纺织服装行业景气度
• 图表6：我国纺织服装月度出口当月同比数据
• 图表7：我国纺织服装月度出口当月累计同比数据
• 图表8：零售终端销售情况有所改善
• 图表9：城镇居民人均收支累计同比增速放缓
• 图表10：我国居民消费信心指数
• 图表11：我国居民消费意愿下降
• 图表12：内外棉差价再度扩大，内棉价格回落，外棉价格上涨
• 图表13：化纤价格维稳

总结

当前市场环境偏向防御性，纺织服装行业整体表现低迷。建议投资者关注有业绩支撑且估值合理的公司，如森马服饰、美盛文化、华孚色纺、罗莱家纺和富安娜。同时，行业面临转型压力和环保挑战，需持续关注生态染整技术的发展及高端女装市场的竞争格局。