20210119-西南证券-医药行业2020年业绩前瞻_创新及CXO_药店_疫苗等有望延续高增长_7页_2mb

报告摘要

本报告对2020年医药行业重点覆盖的56家上市公司全年业绩进行了预测，分析了不同行业板块的增长情况，并提出了投资策略建议。重点指出创新药、CXO、疫苗、药店等板块具有较高增长潜力，同时提醒了相关风险。

行业整体表现：医药行业全年业绩预测增速整体呈分化趋势，其中部分公司业绩增长显著，而也有公司面临业绩下滑。
增长板块：
- 创新药及制剂：贝达药业、博瑞医药、恒瑞医药等公司预计实现较高增长，其中贝达药业全年利润增速预计在140%~155%之间。
- CXO：美迪西、博腾股份、凯莱英等公司增长较快，美迪西全年利润增速预计在85%~100%之间。
- 医疗器械：鱼跃医疗、三鑫医疗、爱博医疗等公司全年业绩增长显著，其中鱼跃医疗利润增速预计在120%~130%之间。
- 疫苗：康泰生物、智飞生物、康华生物、沃森生物等公司全年利润增速预计在15%~650%之间，沃森生物利润增速高达550%~650%。
- 零售药店：大参林、一心堂、老百姓、益丰药房等公司全年利润增速预计在20%~53%之间，大参林利润增速最高，预计在48%~53%之间。
投资策略：
- 内循环为主：强调创新升级和进口替代是核心主线，建议关注创新药、创新疫苗、创新检测、血制品、医疗服务、消费中药等细分领域。
- 外循环为辅：疫情相关物资出口、特色原料药、制剂出口等可分享全球市场增长。
- 重点推荐：在内循环背景下，建议重点关注集采避风港领域（如化学发光、消费性器械）和创新器械领域（如TAVR、外周介入、神经介入、电生理等）。

买入：个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
持有：个股相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
回避：个股相对沪深300指数涨幅介于-20%~-10%之间
卖出：个股相对沪深300指数涨幅在-20%以下
行业评级：
- 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上
- 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%~5%之间
- 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下