> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 大周期行业周报总结（7月第3周） ## 核心内容概览 本报告为2026年7月第3周的大周期行业周报，重点分析了煤炭、石油石化、有色金属、基础化工、钢铁、农林牧渔等行业的市场表现、供需格局及外部事件对行业的影响。同时，涵盖了近期行业要闻和重点公司公告，为投资者提供参考建议。 --- ## 主要观点 ### 1. **行业走势分化** - **板块表现**：上周大周期板块走势分化，有色金属、基础化工、钢铁板块周跌幅分别为 $-7.60\%$ 、 $-7.43\%$ 、 $-0.28\%$ ；煤炭、石油石化、农林牧渔板块分别上涨 $2.79\%$ 、 $2.15\%$ 、 $0.75\%$。 - **领涨个股**：煤炭板块领涨个股为恒源煤电（ $+8.68\%$ ）；有色金属板块领涨个股为艾艾精工（ $+46.41\%$ ）；石油石化板块领涨个股为通源石油（ $+18.28\%$ ）。 - **领跌个股**：基础化工板块领跌个股为兴业股份（ $-40.00\%$ ）；有色金属板块领跌个股为斯瑞新材（ $-36.43\%$ ）；钢铁板块领跌个股为翔楼新材（ $-11.41\%$ ）。 ### 2. **煤炭行业：供给收缩，需求支撑** - **供给端**：2026年6月，全国规上工业原煤产量为3.8亿吨，同比下降 $9.7\%$，为2016年10月以来最大单月跌幅；上半年累计产量同比下降 $1.7\%$。 - **需求端**：6月全社会用电量同比增长 $3.7\%$，其中第二产业工业用电增长 $4.9\%$，高技术制造业用电增长 $10.3\%$，第三产业中充换电、IDC等高耗电服务业用电增速超 $40\%$，支撑电力需求。 - **市场预期**：7月上旬，上海、江苏等地电网负荷屡创新高，高温天气推动空调负荷激增，进一步强化煤炭需求支撑。短期煤炭供需呈现紧平衡，建议关注板块机会。 ### 3. **油价上涨，下游影响分化** - **国际局势**：美伊军事对抗升级，霍尔木兹海峡航运受限，仅13艘商船通过，仅为战前的十分之一。 - **油价波动**：布伦特原油和WTI原油上周分别上涨 $16\%$ 和 $14\%$，短期波动明显。 - **行业影响**：油价上涨对化工行业影响分化，建议关注煤化工、聚酯等具备自身供需改善潜力的细分板块。 --- ## 关键信息 ### 一、市场数据 - **煤炭**：6月产量3.8亿吨，同比降 $9.7\%$；上半年累计产量23.7亿吨，同比降 $1.7\%$。 - **发电**：6月规上发电量8276亿千瓦时，同比增 $2.0\%$；上半年累计发电47501亿千瓦时，同比增 $3.5\%$。 - **用电**：6月全社会用电量8981亿千瓦时，同比增 $3.7\%$；其中第二产业工业用电增长 $4.9\%$，高技术制造业用电增长 $10.3\%$，第三产业中充换电、IDC用电增速超 $40\%$。 - **油价**：布伦特原油和WTI原油分别上涨 $16\%$ 和 $14\%$；OPEC+维持8月增产18.8万桶/日，下调2026年全球原油需求增长预期至78万桶/日。 ### 二、重点公司公告 - **苏垦农发**：预计2026年上半年净利润1.42亿元，同比下降33.32%。 - **荣盛石化**：拟投资196亿元建设炼化一体化项目，预计每年新增净利润14.0955亿元。 - **天齐锂业**：预计上半年净利润增长3276.35%—4934.91%，盈利28.5亿元至42.5亿元。 - **中国神华**：上半年净利润预计263亿元至298亿元，同比增长 $6.9\%$ 至 $21.1\%$。 - **北方铜业**：上半年归母净利润增长170%至190%，受益于有色金属产品市场价格上涨。 - **厦门钨业**：上半年归母净利润约22.16亿元，同比增长 $128.62\%$。 - **兖矿能源**：上半年净利润约72亿元，受益于煤炭及煤化工产品价格上涨。 - **北方稀土**：上半年净利润预计19.8亿元至20.6亿元，同比增长 $112.74\%$ 至 $121.33\%$。 - **利尔化学**：拟通过公开征集转让方式转让约23.5%股份。 - **招金黄金**：上半年净利润约2.0亿元—2.4亿元，同比增长 $347.48\%$—$436.98\%$。 - **江西铜业**：拟分拆江铜铜箔科技至联交所主板上市，尚需审批。 - **兴业科技**：收购磷化铟资产，存在客户验证风险。 --- ## 投资建议 - **煤炭板块**：短期供需格局偏紧，建议积极关注。 - **化工板块**：油价波动带来脉冲式行情，关注煤化工、聚酯等具备自身供需改善潜力的细分板块。 - **其他行业**：关注高技术制造业、充换电服务业等电力需求增长较快的领域。 --- ## 风险提示 - 经济复苏不及预期 - 政策效果不达预期 - 行业竞争加剧 - 国际局势持续紧张带来的不确定性 --- ## 附录：图表目录 - **Figure1**：申万一级行业周度涨跌幅 - **Figure2**：周期二级子行业周度涨跌幅 - **Figure3**：周期各行业周度涨幅前五个股 - **Figure4**：周期各行业周度跌幅前五个股 --- ## 分析师声明 - 本报告由分析师郑彬彬撰写，执业证书号：S1030523030001。 - 报告数据来源于公开合规渠道，分析逻辑基于职业理解，结论独立客观。 - 投资建议不构成具体买卖推荐，投资者应自主决策并自行承担风险。 --- ## 投资评级标准 | 投资建议 | 股票评级 | 行业评级 | |----------|----------|----------| | 买入 | 相对沪深300指数涨幅20%以上 | 强于大市：相对沪深300指数涨幅10%以上 | | 增持 | 相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间 | 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间 | | 中性 | 相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间 | 弱于大市：相对沪深300指数跌幅10%以上 | | 卖出 | 相对沪深300指数跌幅10%以上 | - | --- ## 免责声明 - 本报告仅供世纪证券有限责任公司客户使用，未经授权不得复制或转发。 - 报告内容基于公开信息整理，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告内容可能根据后续市场变化进行调整，不承担因使用本报告而产生的任何责任。