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苯乙烯市场分析总结（2025年3月4日）

核心内容概述

本报告分析了苯乙烯市场的最新动态，结合基本面数据、趋势强度及现货消息，整体判断为震荡偏空。市场关注点主要集中在需求疲软、库存压力大、供应波动等方面，同时提醒投资者注意空单止盈。

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基本面跟踪

价格与基差数据

品种	昨日价格	前日价格	变化	基差	前日基差	变化
EB2503	8343	8355	-12	607	-	-
EB2504	8378	8380	-2	-	-	-
EB2505	8390	8370	20	-	-	-
苯乙烯华东现货	8950	9010	-60	-	-	-
苯乙烯仓单数	0	-	-	-	-	-
苯乙烯成交量	227768	225861	1907	-	-	-
苯乙烯持仓量	360035	-	-	-	-	-

• EB2503价格较前日下跌12点，EB2504下跌2点，EB2505上涨20点，显示近期价格波动较大。
• 华东现货价格较前日下跌60点，反映市场情绪偏空。
• 成交量小幅增加，持仓量维持高位，市场活跃度有所提升。

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趋势强度分析

• 趋势强度：-1（震荡偏空）
• 趋势强度取值范围：[-2, 2]，其中-2为最看空，2为最看多。
• 当前趋势偏空，市场整体情绪偏谨慎。

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现货消息分析

1. 需求端

• 纯苯和苯乙烯下游目前维持高开工、高库存、低利润状态。
• ABS继续招标，EPS开工快速回归，需求韧性较强。
• 但终端成品库存持续累积，ABS、PS、EPS均有胀库压力。
• 3月超卖情况低于预期，增量需求有限，下游降负荷不多，需求端整体偏弱。

2. 库存端

• 市场对3月后纯苯、苯乙烯去库较为乐观，但实际去库可能不明显。
• 1-2月抢跑导致全产业链高库存，隐性库存压力较大。
• 纯苯隐性库存压力显著，市场多头低估进口量，韩国、中东、东南亚对中国的出口潜力持续释放。
• 苯乙烯春节期间累库明显，2月下旬以消化中间环节库存为主，3月供需基本平衡，去库幅度有限。

3. 供应端

• 近期炼厂故障频发，供应减产消息较多，多为短停，影响3月下到4月的苯乙烯供应。
• 纯苯外卖至山东地区，地炼开工偏低对芳烃外卖量影响明显。
• 随着华东-山东物流恢复，山东地区价格将逐步转弱。
• 山东地区开始有美金船货补充，后续纯苯缺货概率不大。

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投资策略建议

• 空单注意止盈：当前市场震荡偏空，但需警惕价格反弹，空单应适时止盈。
• 投资者应关注库存消化情况及需求变化，避免盲目追空。

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风险提示

• 市场情绪易受供需变化影响，需密切关注库存、开工率、利润等关键指标。
• 政策及国际市场波动可能对纯苯及苯乙烯价格产生影响，需警惕外部因素冲击。

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其他信息

• 本报告由国泰君安期货发布，仅供其专业投资者参考。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出投资决策，自行承担投资风险。
• 市场有风险，投资需谨慎，本报告不构成具体投资建议。

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分析师声明

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