20231203-广发期货-苯乙烯期货周报_纯苯下挫拖拽苯乙烯_低库存+检修预期下或存支撑_39页_2mb

苯乙烯期货周报分析总结 | 2023年12月3日

一、核心观点

1. 价格走势：纯苯价格受供应增加预期及进口预期影响下行；苯乙烯短期供需双弱，但低库存与检修预期提供支撑。

2. 供需分析：

   • 纯苯：10-12月供应净减少93万吨，供需平衡为主；华东港口库存累库至597万吨，同比下降59%。
   • 苯乙烯：10-12月库存去化至618万吨，处于近五年低位；产量季节性波动明显，下游需求中PS回升，ABS、EPS回落。

3. 投资策略：

   • 单边建议观望；
   • 套利：维持EB-BZ价差做扩，暂看8400-8800区间。

二、重点数据

1. 纯苯：

   • 10-12月供应损失约126万吨，需求增加149万吨；
   • 当月纯苯与苯乙烯价差环比走阔，进口利润转负。

2. 苯乙烯：

   • 港口库存去化0.2万吨，同比降幅21%；
   • 下游3S（PS、ABS、EPS）开工率降至近三年低位。

三、动态展望

• 单边波动空间有限，需等待原料价格偏差；
• 套利方向维持价差做扩，关注产业检修及新增产能落地节奏。