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机器换人有利于行业转型升级 —— 家用电器行业周报总结

核心内容

本报告分析了2015年4月27日家用电器行业的最新动态、市场表现及投资策略，强调“机器换人”对行业转型升级的重要作用，并对部分重点个股提出投资建议。

主要观点

1. “机器换人”成为行业趋势

   • 随着人工成本的上升，家电企业加快自动化改造，政府也鼓励智能工厂试点。
   • “机器换人”被视为制造业转型升级的关键举措，有助于提升生产效率、降低运营成本。

2. 政策扶持与企业布局并行

   • 广东等地区已出台政策，推动工业机器人使用，并将家电行业纳入支持范围。
   • 多家企业已提前布局自动化生产线，如美的空调计划5年内投入50亿元实现全面自动化。

3. 行业整体表现优于大盘

   • 上周家用电器行业指数上涨5.46%，高于同期沪深300指数的2.32%。
   • 在申万二十八个一级行业中排名第13位，显示出行业较强的抗跌能力。

4. 部分企业表现突出

   • 海信电器、四川长虹、蒙发利等个股涨幅居前。
   • 估值方面，渤海家电板块整体法TTM市盈率为20.49倍，高于沪深300的16.96倍，溢价率为20.81%。

5. 行业面临一定压力

   • 虽然行业整体表现较好，但年报一季报显示，今年行业运行压力仍存，地产对家电需求的滞后性影响逐渐显现。
   • 因此，分析师维持行业“中性”的投资评级。

关键信息

重点个股推荐

行业动态

• 四川长虹推出全球首款物联网手机，整合云服务与智能终端，提升产品连接性。
• 四川长虹拟与恒有源科技合资推进地能冷热一体机项目，注册资本5000万元，长虹出资2550万元，占比51%。
• 海尔空调成立人体热舒适研究中心，推出“健康匀风技术”并获得行业认可。
• 海信电器发布VIDAA3智能电视系统，提升开机与交互速度，推动客厅互联网入口布局。
• 美的空调计划5年内投入50亿元实现生产线自动化、智能化和信息化。

原材料价格走势

市场表现回顾

• 上周家用电器行业指数上涨5.46%，跑赢市场3.14个百分点。
• 海信电器、四川长虹、蒙发利等个股涨幅领先。
• 渤海家电板块TTM市盈率为20.49倍，估值溢价率20.81%，环比下降3.44个百分点。

投资策略

• 行业评级：维持“中性”。
• 个股建议：重点关注小天鹅A、惠而浦、爱仕达、四川长虹和青岛海尔，这些公司具有较强的竞争力和增长潜力。

附录

• 投资评级说明：

  • 公司评级：买入（相对沪深300涨幅>20%）、增持（相对沪深300涨幅10%-20%）、中性（相对沪深300涨幅-10%-10%）、减持（相对沪深300跌幅>10%）。
  • 行业评级：看好（相对沪深300涨幅>10%）、中性（相对沪深300涨幅-10%-10%）、看淡（相对沪深300跌幅>10%）。

• 分析师信息：

  • 安伟娜，渤海证券分析师，联系方式：022-28451131 / anweina545@126.com

• 渤海证券研究所：

  • 天津地址：天津市南开区宾水西道8号，邮政编码300381
  • 北京地址：北京市西城区阜外大街22号 外经贸大厦11层，邮政编码100037
  • 网站：www.eww.com.cn

• 机构销售团队：

  • 朱艳君，渤海证券研究所机构销售部经理，电话：86-22-28451995 / 13502040941，邮箱：zhuyANJIUN@bhzq.com