20250817-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_AIDC持续高景气_固态产业化加速_46页_2mb

综述：电力设备行业跟踪周报（8月17日）

1. 公司、信息与市场情况

本周电力设备板块整体表现强于大盘，电气设备（申万指数7931）上涨5.84%，部分龙头公司如卧龙电气、中恒电气、富临精工涨幅领先；而金利华电、全信股份等公司则出现较大幅度下跌。整体市场聚焦于机器人、固态电池、储能、风电、光伏及电网潜力。

2. 市场与行业跟踪

• 机器人板块：当前处类比“电动车三段行情”的初期阶段，预计2025年为人形机器人量产元年，特斯拉FSD软件更新及人形机器人订单落地带动行业快速推进。行业商业化订单初现，富临精工、三花智控、科达利等将直接受益。

• 新能源汽车板块：7月国内电动车销量126万辆，同比增长27.00%，环比下降5.00%。欧洲和美国市场需求依然强劲，但国内市场销量有所放缓。宁德时代、比亚迪等头部企业因创新技术和资源整合继续领跑市场。固态电池中试线进展迅速，预计2025年下半年进入中试阶段。

• 储能板块：美国、欧洲风电、光伏及储能招标活跃。中国储能装机目标大幅提升，国内政策推动储能、氢储能发展，尤其浙江、甘肃等地政策加码市场信心。欧洲工商储出货恢复，叠加美国关税调整对储能出口影响需关注。

• 风电与光伏板块：风电招标同比下降40.98%，但2025全年计划装机依然亮眼。晶澳科技、主流车企如比亚迪、协鑫、理想汽车等表现稳定。国内光伏市场短期受价格回调影响，但2025-2026年全球装机增量可观。

• 电网板块：特高压政策持续推进，2025年电网投资同比增幅超14%，Q4多个特高压项目进入开工阶段，利好电网设备龙头。

3. 行情走势

• 电气设备指数本周上涨5.84%，显著强于沪深300指数（1.70%）。细分行业中，风电和储能板块表现领先。
• 公司层面，宁德时代、阳光电源、锦浪科技等盈利亮眼，整体行业盈利能力逐步复苏，估值仍处相对低位，存在补涨空间。

4. 投资建议

• 机器人板块：维持“增持”评级，推荐关注头部供应商，如三花智控、科达利、绿的谐波、富临精工。
• 固态电池与储能迭代机会：电池材料与龙头公司（宁德时代、亿纬锂能、璞泰来等）为核心受益标的。
• 新能源车与核心电池材料：中短期仍具备估值修复空间，重点关注宁德时代、比亚迪等。
• 全球储能与风电设备龙头：阳光电源、锦浪科技、东方电气、宏发股份值得关注。
• 电网设备：继续看好特高压产业链和AI数据中心趋势下的龙头公司，如国电南瑞、金盘科技。

5. 风险提示

• 投资增速放缓：电网投资不及预期或将影响设备需求；
• 政策落地不及预期：如光伏退坡、新能源补贴调整带来的负面影响；
• 价格竞争加剧：锂电池与储能设备价格战超预期的影响尚未完全消化。

总结：当前电力设备板块中，机器人、固态电池、储能、风电与光伏市场复苏潜力大，估值低位叠加政策支持，板块整体具备结构性机会。短期关注国网投资及储能设备出货动向，长期聚焦能源转型主线下的龙头公司（宁德时代、阳光电源、三花智控、锦浪科技等）。