20180715-安信证券-电力设备行业动态分析_内外合力消费市加速_定海神针中国芯突破_16页_803kb

电力设备与新能源行业动态分析总结

核心内容概览

本报告分析了2018年7月15日电力设备与新能源行业的发展动态，涵盖新能源车、风电、光伏及工控自动化等多个细分领域，总结了行业趋势、政策变化、企业动态以及投资建议。

主要观点

新能源车行业

• 销量与结构：6月新能源车销量8.4万辆，同比增长42.9%，环比减少17.5%。A00级车型销量占比下降至34%，A0及A级车增至66%，结构明显改善。
• 技术提升：部分车型系统能量密度升至160wh/kg，续航里程最高达476km，售价友好，消费市崛起将是下半年主题。
• 特斯拉动态：特斯拉确认在上海临港建设超级工厂Gigafactory3，预计2020年建成，2023年产量可达50万辆。同时，北京将建设科技创新中心，推动新产品研发。
• 供应链合作：特斯拉可能选择中国供应商构建新供应链体系，有助于中游企业提升技术水平，同时为本土企业争取更多订单，形成全球竞争力。
• CATL进展：CATL获得宝马定点信，预计销售量对应的电池采购需求约40亿欧元，并将在德国图林根州埃尔福特市设立电池生产基地，2022年产能达14GWh。
• 投资建议：重点推荐高镍三元正极标的杉杉股份、当升科技；锂电池龙头宁德时代、亿纬锂能；细分领域龙头璞泰来、旭升股份。

风电行业

• 装机增长：1-5月风电累计新增装机6.3GW，同比增长20.73%。5月装机0.96GW，同比增长18.6%。
• 江苏投资计划：风电500万千瓦建设规模计划投资400亿元，2018年计划投资80亿元。
• 补贴落地：第七批可再生能源电价附加资金补贴目录发布，缓解行业三年补贴拖欠问题，新能源车运营商现金流改善。
• 弃风弃光改善：2018年1季度弃风率降至8.5%，弃光率降至4%，主要限电地区弃风率显著下降。
• 投资建议：推荐金风科技、天顺风能、正泰电器、林洋能源、太阳能等；同时建议关注港股龙头运营商如龙源电力、华能新能源、新天绿色能源。

光伏行业

• 装机与补贴：光伏行业面临补贴缺口，但随着政策调整及资金追缴，有望缓解资金压力。
• 行业影响：中美贸易战对光伏行业带来一定影响，光伏组件价格预计降至24.4美分/W，全球太阳能投资预计减少19%。
• 投资建议：推荐金风科技、天顺风能、正泰电器、林洋能源、太阳能等，同时关注港股运营商。

工控自动化行业

• 需求增长：中国制造业升级和人工成本提升推动工控需求增长，2017年工控行业增速接近10%。
• 进口替代：国产品牌市场份额持续提升，变频类和控制类国产品牌市占率分别达41%和51%，工业机器人市占率提升至20%。
• 投资建议：推荐工控平台型公司汇川技术、麦格米特；产品型公司宏发股份、鸣志电器；关注长园集团、信捷电气、禾望电气。

关键信息

行业数据

• 新能源车销量：6月销量8.4万辆，同比增长42.9%，环比减少17.5%。
• 风电装机：1-5月累计新增装机6.3GW，5月装机0.96GW，同比增长18.6%。
• 光伏组件价格：预计降至24.4美分/W，全球太阳能投资预计减少19%。
• 工控行业增速：2017年增速接近10%，2018年仍保持高增长。

企业动态

• 特斯拉：在上海临港建设超级工厂，北京建设科技创新中心，推动新能源车发展。
• CATL：获得宝马定点信，将在德国埃尔福特市设立电池生产基地。
• 比亚迪：新能源车销量大涨41%，加速推4款新车。
• 宁德时代：半年度业绩预告显示归母净利8.8-9.4亿元，同比增长31%-40%。
• 金风科技：为控股子公司提供50500万元担保，推进风电项目。

投资建议

• 新能源车：推荐杉杉股份、亿纬锂能、正泰电器、麦格米特、金风科技。
• 风电与光伏：推荐金风科技、天顺风能、正泰电器、林洋能源、太阳能；关注港股龙头运营商。
• 工控自动化：推荐汇川技术、麦格米特、宏发股份、鸣志电器；关注长园集团、信捷电气、禾望电气。
• 电力设备：推荐正泰电器、良信电器、国电南瑞、金智科技、海兴电力。

风险提示

• 新能源车销量低于预期
• 光伏装机低于预期
• 风电复苏进度低于预期
• 制造业复苏低于预期

板块行情

• 电力设备新能源：过去一周上涨2.52%，跑赢沪深300指数1.26%。
• 细分行业涨跌幅：一次设备-0.92%，二次设备-0.15%，风电3.49%，光伏-0.19%，核电-1.70%，新能源汽车0.45%。

投资评级

• 领先大市-A：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。

分析师声明

• 邓永康、陈乐、傅鸿浩声明具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责。

联系方式

• 上海联系人：朱贤、孟硕丰、李栋、侯海霞、林立、潘艳、刘恭懿、孟昊琳
• 北京联系人：温鹏、田星汉、王秋实、张莹、李倩、姜雪、王帅
• 深圳联系人：胡珍、范洪群、杨晔、巢莫雯、王红彦、黎欢

总结

本报告全面分析了新能源车、风电、光伏及工控自动化等行业动态，强调了政策支持、技术进步和市场需求增长对行业的积极影响。同时，提出了具体的投资建议和推荐股票，并提醒了潜在风险。整体来看，行业在政策和市场需求的推动下具备良好的发展前景，值得重点关注。