20251201-华鑫证券-食品饮料行业周报_茅台反馈定海神针_关注年底子板块行情_18页_1mb

食品饮料行业周报总结

投资观点

• 白酒板块：当前行业筑底特征清晰，贵州茅台股东大会强调质量优先，不“唯指标论”，建议把握估值低位配置机会。重点关注高股息龙头股，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒等；并优先考虑回调到位的弹性个股，例如酒鬼酒、舍得酒业、今世缘、珍酒李渡。
• 大众品板块：板块结构分化，细分赛道如休闲零食、软饮料和乳制品景气延续。龙头企业保持稳健，建议关注安井食品（产品驱动转型）、巴比食品（新店型验证良好）、千味央厨（新零售放量）、立高食品（高端奶油试销）、锅圈（会员数增长）和小菜园（开店及机器人应用）。
• 饮料板块：表现强劲，重点推荐新零售和新消费机会，例如沪上阿姨、茶百道、古茗、蜜雪集团、锅圈、老铺黄金、祥源文旅、东鹏饮料等。
• 商社板块：推荐关注八马茶业，其为原叶茶市场第一品牌，规模扩张中市占率提升。
• 额外关注：生育政策和原奶周期反转可能催化乳制品需求，推荐孩子王、优然牧业、现代牧业、伊利股份和蒙牛乳业。

风险提示

• 宏观经济波动风险、推荐公司业绩不及预期风险、行业竞争风险、食品安全风险、行业政策变动风险、消费税或生产风险、原材料价格波动风险。

推荐公司

• 白酒股：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒、酒鬼酒、舍得酒业、古井贡酒。
• 大众品股：安井食品、巴比食品、千味央厨、立高食品、锅圈、小菜园、西麦食品。
• 其他：沪上阿姨、茶百道、古茗、蜜雪集团、东鹏饮料、孩子王、八马茶业等。