20210606-华安证券-建筑材料行业周报_加强_两高_管控_水泥玻璃项目审批趋严_16页

加强“两高”管控，水泥玻璃项目审批趋严

核心内容

生态环境部发布《关于加强高耗能、高排放建设项目生态环境源头防控的指导意见》，将碳排放影响评价纳入环境影响评价体系，对水泥熟料、平板玻璃等高排放项目加强监管。该政策旨在推动“十四五”期间高耗能、高排放行业供给侧改革，加快落后产能退出，提升行业集中度和盈利水平。水泥、玻璃作为传统高排放行业，将面临更严格的审批和环保要求。

主要观点

1. 水泥行业

• 政策影响：碳中和背景下，新增产能将受到严格限制，落后产能加速退出，行业周期性减弱。
• 受益企业：
  • 吨能耗水平低的企业；
  • 吨成本低的企业（如具备碳捕集、碳交易等能力）；
  • 具备清洁电力来源的企业（如水电、风电、光伏、余热发电）；
  • 使用电石渣替代石灰石的企业。
• 市场现状：全国水泥价格下跌，部分区域库存上升，市场需求进入淡季，但龙头企业仍具备较强盈利能力和市场地位。

2. 玻璃行业

• 政策影响：玻璃行业产能受限，落后产能退出，同时光伏玻璃需求因碳中和政策和双面组件渗透率提升而扩大。
• 受益企业：
  • 以天然气为主要燃料的企业；
  • 光伏玻璃企业；
  • 节能玻璃生产企业。
• 市场现状：浮法玻璃价格小幅上涨，但库存略有上升，市场仍存刚需支撑，价格拐点尚未到来。

投资建议

风险提示

• 下游需求不及预期；
• 政策实施力度不及预期；
• 外部环境不确定性加剧。

重点数据跟踪

1. 水泥

• 全国水泥价格下跌，多数区域库存上升；
• 熟料库容比上升至52.13%，华北、华东、中南地区库存增加明显；
• 磨机开工率下降，全国平均为65.31%，环比下降1.56个百分点。

2. 玻璃

• 浮法玻璃均价为2829.10元/吨，环比上涨2.19%；
• 全国浮法玻璃产能利用率稳定，库存略有上升；
• 光伏玻璃价格稳定，市场需求受硅料价格上涨影响有所减弱。

3. 玻纤

• 无碱池窑粗纱价格稳中有涨，合股纱供应紧张；
• 电子纱市场维持稳定，部分产品价格有上涨预期。

4. 主要原材料

• 原油价格维持稳定，重质纯碱价格持平；
• 动力煤价格上涨，沥青价格持平；
• 环氧乙烷价格稳定，华东地区市场价为7600元/吨。

行业动态

1. 政策监管

• 生态环境部明确要求“两高”项目不得随意下放环评审批权限；
• 河北、山东等地发布水泥熟料夏季错峰生产通知，减少产能以实现碳减排；
• 山东发布建材工业“十四五”发展规划征求意见稿，明确产能整合和环保要求。

2. 重点公司公告

• 东方雨虹：投资建设绿色建材生产基地；
• 伟星新材：股东减持，持股比例降至16.51%；
• 三棵树：发布2020年权益分派公告；
• 蒙娜丽莎：获得三项发明专利；
• 塔牌集团：股东拟减持2%股份。

行情回顾

• 沪深300指数下跌0.73%，建材板块上涨0.41%，跑赢大盘；
• 玻纤板块涨幅最大，达4.20%；
• 玻璃板块涨幅6.09%，水泥板块跌幅0.63%。

图表目录

• 图表1：本周各行业涨跌幅排名
• 图表2：本周建材各子行业涨跌幅排名
• 图表3：本周建材板块涨跌幅居前个股
• 图表4：本周各行业PE（TTM）排名
• 图表5：本周建材各子板块PE估值水平
• 图表6：本周建材各子板块PB估值水平
• 图表7：本周重点公司公告一览
• 图表8：本周水泥熟料库容比
• 图表9：本周水泥磨机开工率
• 图表10：本周水泥/熟料价格及变动情况
• 图表11：周钢化厂家光伏玻璃价格变动情况
• 图表12：本周环氧乙烷（EO）出厂价
• 图表13：华东地区水泥价格走势
• 图表14：华北地区水泥价格走势
• 图表15：东北地区水泥价格走势
• 图表16：中南地区水泥价格走势
• 图表17：西南地区水泥价格走势
• 图表18：西北地区水泥价格走势
• 图表19：浮法玻璃全国价格走势
• 图表20：浮法玻璃产能情况
• 图表21：浮法玻璃产能利用率情况
• 图表22：玻璃库存量走势
• 图表23：本周国内池窑粗纱大型企业产品收盘价格表
• 图表24：原油价格走势
• 图表25：纯碱价格走势
• 图表26：动力煤价格走势
• 图表27：沥青价格走势
• 图表28：华东环氧乙烷市场价
• 图表29：华南环氧乙烷市场价