20230731-德邦证券-广钢气体-688548.SH-广钢气体新股覆盖_国内领先电子大宗气体综合服务商_紧抓集成电路及显示行业机遇_30页_1mb

广钢气体研究报告总结

公司概况

广钢气体是国内领先的电子大宗气体综合服务商，主营业务涵盖电子大宗气体与通用工业气体。2022年公司营业收入达154亿元，净利润235亿元，销售毛利率与净利率表现优异。拥有优质的客户组合，电子大宗气体前五大客户占比34.14%，通用工业气体客户结构稳定。

行业发展趋势

• 电子大宗气体市场：2025年预计市场规模122亿元，复合增长率9.14%，主要由集成电路和半导体显示需求驱动。
• 竞争优势：
  • 华星光电、惠科股份等头部客户占比显著。
  • 在建及已建项目覆盖18条面板产线中的7条，服务国内23.9%的新增集成电路产能。

募集资金用途

拟115亿元投向合肥长鑫二期电子气站项目、氦气供应项目及存储系统建设，强化核心业务布局，保障供应链稳定性。

投资评级与风险

• 投资建议：公司技术能力国内领先，实现自主可控，推荐增持。
• 风险提示：
  • 项目进度不及预期
  • 下游需求波动
  • 产品价格变动风险

（注：关键数据已摘录，详情请参阅正文）