电影行业专题报告上游竞争持续激烈中下游格局日趋稳定_27页_1mb

电影行业专题报告总结

核心内容概述

本报告分析了中国电影行业的产业链结构及各环节的竞争格局，指出上游制片竞争激烈，中游发行逐渐向互联网发行转型，下游院线市场集中度持续提升。报告还提出了投资建议与风险提示。

电影行业产业链结构

中国电影产业链主要分为三个环节：上游制片、中游发行、下游院线（影院）。

• 上游制片：包括剧本开发、立项、电影生产，涉及多个监管许可。
• 中游发行：分为传统发行与互联网发行，其中互联网发行正逐步崛起。
• 下游院线：影院通过院线公司统一排片、经营与管理，院线集中度持续提升。

上游制片领域

主要观点

• 国内电影数量持续增长，竞争日趋激烈。
• 进口电影分为分账片与买断片，分账片由好莱坞主导，买断片则多为中小公司出品。
• 合拍片分为联合摄制、协作摄制与委托摄制，其中联合摄制可享受国产片待遇。

关键信息

• 国产电影数量在2018年接近400部，进口电影数量接近130部。
• 电影制片需取得《摄制电影片许可证（单片）》或《摄制电影许可证》。
• 电影内容审查需通过《电影片公映许可证》。

中游发行领域

主要观点

• 发行环节与上下游关系密切，需通过发行权、分账比例、排片安排等协调。
• 互联网发行公司如猫眼电影、阿里影业迅速崛起，改变了传统发行格局。

关键信息

• 国产电影发行由国内任意发行公司完成，进口电影仅限中国电影、华夏电影。
• 2017年发行市场CR3和CR5分别为56.42%和80.48%，2018年分别下降至44.35%和65.50%。
• 互联网发行具备线上化、网络化、数据化优势，能有效提升市场响应速度和精准营销能力。

下游院线（影院）领域

主要观点

• 院线是连接发行方与放映方的核心环节，集中度持续提升。
• 院线发展主要分为资产联结与签约加盟两种模式，前者更注重控制力，后者更注重扩张速度。

关键信息

• 国内院线数量保持稳定，但影院和银幕数量快速增长。
• 2018年TOP5院线占据市场68.7%的份额，集中度持续上升。
• 院线公司需取得《电影放映经营许可证》，外商不得设立独资院线公司。

投资建议

• 行业评价：维持“中性”评级。
• 推荐公司：中国电影（600977）、万达电影（002739）、光线传媒（300251）、上海电影（601595）、幸福蓝海（300528）。
• 推荐理由：具备制片-发行-院线全产业链竞争优势，综合壁垒高，盈利能力稳定。

风险提示

• 行业政策继续趋严。
• 行业竞争持续加剧。
• 影片表现不达预期可能影响整体收益。

报告创新点

1. 详细阐述了电影三大环节的基本情况与准入制度。
2. 回顾了2018年各个环节的行业规模与竞争格局。

报告目录结构

1. 电影行业产业链概况
2. 上游制片领域：影片数量持续增长，竞争激烈
3. 中游发行领域：互联网发行逐步强势
4. 下游院线（影院）领域：集中度持续提升
5. 投资建议
6. 风险提示

图表目录

• 图1：国内电影产业链主要分布图
• 图2：电影制作的主要流程
• 图3：国内上映的电影分类
• 图4：07-18年国内上映电影总量持续增长
• 图5：10-18年国产电影上映数量
• 图6：10-18年进口电影上映数量
• 图7：电影发行的主要流程
• 图8：国内电影发行方式分类
• 图9：国内电影发行方式分类
• 图10：16-18年民营TOP3发行票房及占比
• 图11：16-18年民营TOP5发行票房及占比
• 图12：国内院线经营的主要流程
• 图13：06-17年国内院线数量保持稳定
• 图14：06-17年国内影院数量和银幕数量快速增长

表格目录

• 表1：2018年国内主出品电影总票房前十公司
• 表2：2018年主发行电影总票房前十公司
• 表3：资产联结和签约加盟院线的主要特点
• 表4：2018年前十大院线票房等排名