20210731-鲁证期货-花生月度报告_超预期降水引发单产担忧_需求停滞令油料米价格难有起色_9页_1mb

花生市场分析总结

一、核心内容概述

本报告分析了2021年7月花生市场的主要变化及未来关注要点。重点关注了河南产区超预期的强降雨对花生长势和产量的影响，以及进口米价格对国内现货市场和期货盘面的压制作用。同时，结合油脂油料价格变动，探讨了花生期货10合约的交割成本变化和价格走势。

二、主要观点

1. 现货市场表现

• 山东地区：白沙统货米报价8000-8200元/吨，较月初下跌约200元/吨。
• 河南地区：报价7800-8400元/吨，较月初下跌约400元/吨。
• 辽宁地区：报价8200-8600元/吨，较月初上涨约200元/吨。

整体来看，现货市场交易清淡，价格受进口米影响明显下行。

2. 期货市场走势

• 7月期价波动剧烈，前期因旧作库存充足、需求停滞，价格震荡下行。
• 7月14日主力合约跌至8866元/吨，随后出现回调。
• 7月17日后，河南强降雨引发市场对产量的担忧，期价一度冲高至10000元/吨。
• 随着降雨减弱，期价回落，至7月31日收盘为9076元/吨。

3. 雨情对产量影响有限

• 7月17日起河南多地出现强降雨，但降雨并未持续，且豫北地区种植面积占比小，主产区南阳、正阳长势良好。
• 强降雨对单产的实际影响较小，市场情绪在降雨后有所波动，但并未持续影响价格。

三、关键信息

1. 油料米需求停滞

• 主力油厂在6月25日后停收，库存充足，采购需求下降。
• 中小油厂虽有少量到货，但已基本停止。
• 油料米价格缺乏支撑，市场整体偏弱。

2. 进口米价格压力

• 非洲进口米（苏丹米、塞内米）到港成本分别为9300元/吨和9100元/吨。
• 进口米成交价已降至7800-8000元/吨（苏丹米）和7200元/吨（塞内米）。
• 高成本的冷库货源对价格支撑有限，进口米低价销售进一步压缩油料米价格空间。

3. 交割成本变化

• 10合约交割成本前期约为9500元/吨，随着现货价格回落，交割成本降低。
• 新作花生将在8月15日左右在河南南部上市，品质较好，受到油厂青睐。
• 8月中旬至9月中旬，新米上市可能导致现货价格先升后降，对期货价格形成压力。

四、后期关注要点

1. 非洲进口花生到港节奏及销售情况

   • 非洲米到港及成交价格将直接影响国内现货市场和期货价格走势。

2. 花生关键生长期降水及气温变化

   • 未来天气对花生生长和最终产量至关重要，需密切关注主产区（河南、东北）的降水和气温趋势。

3. 相关油脂油料价格变动方向和节奏

   • 花生油与豆油的价格对比、油厂压榨利润变化等，将影响花生期货的市场逻辑和价格支撑。

五、附图与数据来源

• 图1：近10天全国降水实况图（数据来源：中国气象局）
• 图2：河南各地市产量贡献比率（数据来源：Wind）
• 图3：PK2110日K线图（数据来源：文华财经）
• 图4：花生仁进口分年度季节性（数据来源：海关总署）
• 图5：南阳地区油料米9月中旬与8月中旬价差（数据来源：Wind）
• 图6：全国累计降水预测（数据来源：中国气象局）
• 图7：ENSO预测模型（数据来源：NOAA）
• 图8：山东一级压榨花生油价格（数据来源：Wind）
• 图9：花生油 vs 豆油价格对比（数据来源：Wind）
• 图10：油厂理论压榨利润（数据来源：Wind）

六、免责声明

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