生猪周报：消费遭遇通行证，价格难有起色-天风期货_30页_2mb

本期生猪市场数据及分析总结如下：

一、价格与利润

1. 截至3月30日当周，自繁自养养殖利润-4818元/头，外购仔猪利润-1533元/头，较前周均有改善。4月8日当周，自繁自养利润-51157元/头（周度+1948元），外购仔猪利润-28258元/头（周度+981元），同比仍处亏损区间。猪粮比价降至444，猪料比价326，均低于去年同期水平。
2. 本周生猪出栏价周度略升，商品猪出栏价1247元/公斤（+0.29元），15千克仔猪价410元/头（+3元），50千克母猪价1623元/头。白条肉价周度上涨0.31元/公斤至1693元，连续三周上涨。

二、收储动态

1. 第三轮两次收储中，首次收储118万吨（分割肉11万吨、白条800吨）全部成交，均价19464元/吨和18817元/吨。第二次收储流标率70%，中标均价21000元/吨，因地方收储需企业自担资金与储存压力，投标积极性不足。
2. 国家发改委计划启动第四批4万吨收储，以应对猪价低迷期。

三、产能与存栏

1. 母猪存栏持续去化，3月样本企业存栏量10638万头（环比-123%），上年同期为11990万头。主要产能去化集中在3月，但速度低于预期。河南屠宰量环比激增3619%，反映主动淘汰现象。
2. 省级出栏计划呈现区域分化，山东、河南等省环比下降2%-3%，个别地区如湖北、四川稳中有升。牧原、温氏、新希望等企业出栏量同比增幅显著，其中牧原单月占比达60%。

四、市场供需

1. 3月生猪存栏量27985万头（环比-287%），屠宰量达8457万头/周，较3月日均环比增加4.1%。但短期消费仍不乐观，疫情对下游需求形成抑制。
2. 商品猪出栏体重维持在116-117公斤区间，四川、浙江出栏重高于全国均值，河北最低。90Kg以下猪占比降至6%，90-150KG占比升至90%，反映小猪出栏压力增大。

五、饲料成本

1. 生猪饲料均价379元/公斤（周度+0.01元），肉鸡饲料价下跌至412元/公斤，蛋鸡饲料价345元/公斤。近两周豆粕玉米价格回落，但饲料成本仍处高位。
2. 猪料比价349（+0.05），低于平衡点431。饲料成本上涨加速利润恶化，养殖场资金压力显著。

六、市场预期

1. 母猪产能去化节奏放缓，2-3月样本企业屠宰量环比反弹55%，但整体仍处下降趋势。三元母猪占比降至13%，二元占比88%，反映母猪结构优化空间有限。
2. 2月仔猪出生量环比回升，若育肥顺利将对三季度出栏形成压力，叠加前期高价冻品库存，预计猪价上涨空间受限。

七、库存与市场机制

1. 冻品库存率持续提升，4月8日当周达1913%，较上年同期上升3个百分点。华北、东北地区库存率最高（268%-225%），高于全国均值。
2. 中央储备收储与地方收储机制差异显著，前者由政府直接采购，后者需企业垫资且利润有限，影响市场参与热情。

数据来源显示，市场仍处产能调整期，短期猪价缺乏明显上涨动能，但成本端压力持续，养殖场亏损扩大。预计猪价拐点或将延后至三季度，需关注收储节奏与疫情对消费的影响。