20170102-中国银河-2017加配机械军工_新周期_新成长看好油气_煤炭_轨交装备_军工及混改_13页_1mb

机械军工行业周报总结（2017年1月2日）

核心内容

本报告聚焦2017年机械军工行业投资机会，提出“新周期、新成长”两大投资主线，重点推荐油气装备、煤炭机械、轨道交通、通用航空、国防军工及混改相关股票。

主要观点

1. 新周期投资机会

• 油气装备：受益于油价反弹，推荐惠博普、通源石油、恒泰艾普、安控科技、杰瑞股份等。惠博普作为龙头，预计2016-2018年备考EPS分别为0.33、0.43、0.55元，PE分别为19、15、12倍。
• 煤炭机械：行业基本面改善，推荐天地科技、郑煤机、林州重机等，预计2017年需求改善明显。
• 工程机械：周期底部已较为明朗，推荐中联重科、三一重工，关注浙江鼎力、诺力股份等。
• 船舶海工：受益于央企改革，推荐中国重工、中船防务、中国船舶、中集集团等。

2. 新成长投资机会

• 轨交装备：受益于“稳增长”和PPP推动，推荐鼎汉技术、春晖股份、康尼机电、永贵电器等。
• 通用航空：低空改革推进，推荐威海广泰、海特高新、隆鑫通用等。
• 国防军工：军民融合上升为国家战略，推荐北方创业、烟台冰轮、中鼎股份、天沃科技等。
• 智能装备：受益于中国制造2025政策，推荐服务机器人相关公司如康力电梯、天奇股份、中鼎股份等。
• 新能源汽车：政策推动下，推荐中鼎股份、天沃科技等，关注锂电池生产设备。
• 核电设备：推荐通裕重工、应流股份、海陆重工、台海核电等。
• 环保装备：关注天地科技、中鼎股份、天奇股份等。

3. 重点推荐股票

• 惠博普
• 北方创业
• 天沃科技
• 天地科技
• 烟台冰轮
• 鼎汉技术
• 中鼎股份

4. 其他关注股票

• 江南嘉捷
• 科达洁能
• 台海核电
• 天奇股份
• 威海广泰
• 海特高新
• 浙江鼎力
• 安控科技

关键信息

1. 市场表现

• 本周核心组合收益率为-1.2%，同期沪深300指数为0.1%。
• 2016年累计收益率为10.1%。

2. 投资策略

• 建议加配机械军工行业，关注传统周期型子行业和新兴成长型子行业。
• 重点推荐具有核心竞争力的优质成长股，以及具备业绩增长潜力的个股。

3. 行业动态

• 煤炭机械：国家发改委和能源局发布“十三五”规划，推动产能优化和布局调整。
• 轨道交通：北京至霸州铁路和金义东市域轨道交通项目开工，推动行业增长。
• 油气行业：OPEC石油限产协议即将落实，关注行业改革及油价变化。
• 新能源汽车：补贴政策调整，关注产业转型及技术突破。
• 核电：巴基斯坦核电站项目进展顺利，关注国内核电设备企业。
• 无人机：美国亚马逊计划使用飞艇作为无人机配送中心，中国无人机产业持续发展。
• 军民融合：政策推动下，关注民参军及混合所有制改革相关企业。

4. 公司动态

• 惠博普：中标哈萨克斯坦项目，有望成为油气装备龙头。
• 北方创业：收购内蒙一机、北方机械，关注军工资产注入。
• 中鼎股份：完成19亿增发，关注海外并购及新能源汽车布局。
• 烟台冰轮：受益于冷链、轨交、核电等领域，PE较低，估值合理。
• 鼎汉技术：完成从地面设备向车辆设备转型，关注国际化发展。

风险提示

• 宏观经济加速下滑风险
• 传统行业企业转型进度及收购兼并整合效果低于预期

评级标准

• 推荐：公司股价或行业指数超越市场平均回报20%及以上
• 谨慎推荐：公司股价或行业指数超越市场平均回报10%-20%
• 中性：公司股价或行业指数与市场平均回报相当
• 回避：公司股价或行业指数低于市场平均回报10%及以上

覆盖股票范围

A股

• 海特高新
• 威海广泰
• 北方创业
• 中鼎股份
• 鼎汉技术
• 江南嘉捷
• 博林特
• 中联重科
• 中国南车
• 中国重工
• 上海机电
• 机器人
• 潍柴重机

港股

• 中船防务
• 中联重科
• 中国中车
• 中航科工

附录信息

• 行业动态：涵盖多个子行业，包括煤炭、轨道交通、油气、新能源汽车、核电、无人机、工业4.0、一带一路等。
• 盈利预测：提供重点公司2015-2018年EPS及PE预测，用于评估投资价值。
• 组合调整历史：记录了核心组合的调整情况，包括调入和调出的股票及仓位变化。

总结

2017年机械军工行业面临新周期和新成长双重机遇，重点关注油气装备、煤炭机械、轨道交通、通用航空、国防军工及混改相关股票。核心组合表现稳健，部分个股具有高增长潜力，建议投资者关注其未来表现。