20250701-宏源期货-甲醇周报_择择机做多MTO利润_11页_2mb

甲醇周报分析总结

日期： 2025年7月1日
分析师： 詹建平

1. 行情回顾
   在以伊停火后，地缘溢价被挤出，原油及甲醇价格回落；但供应端煤头利润持续高位，港口库存或累库，价格呈现偏弱震荡趋势。

2. 观点总结

   • 估值方面：上游煤头利润较高，下游需求利润差，甲醇估值偏贵。
   • 供需驱动：供需驱动不强，华东基差收敛预期较强，现货紧张局面缓解。
   • 风险因素：关注美国减税法案是否通过及非农数据影响。

3. 策略建议

   • 单边：09合约运行区间预期为2300-2500，建议观望。
   • 策略：建议择机做多MTO利润，尤其是与下游装置利润关联较强的品种。

4. 风险提示

   • 宏观风险：美国减税法案通过、非农数据恶化等可能扰动市场。

报告强调短期震荡为主，建议把握MTO利润机会，关注宏观及地缘因素的影响。