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大宗商品市场7月总结

概览

2017年7月，建行商品指数延续上涨趋势，收于1898.38，月涨幅为11.90%。其中，煤炭和钢矿板块涨幅显著，分别达到16.54%和20.5%；有色板块上涨5.24%；而贵金属和农产品板块仅小幅上涨。

核心内容

原油

• 价格走势：7月原油价格止跌回升，布伦特原油上涨9.85%，WTI原油上涨8.29%，阿曼原油上涨7.73%。
• 影响因素：
  • 美国库存超预期减少，带动油价反弹。
  • OPEC成员国继续增加产量，削弱减产效果。
  • 市场情绪回暖，投机性多头数量上升。
• 后市展望：短期多空因素交织，预计油价保持区间震荡，波动区间为布伦特原油[47,55]美元/桶，WTI原油[45,52]美元/桶。

钢铁

• 价格走势：7月钢矿同步上涨，螺纹钢期货价格创年内新高，铁矿石期货涨幅明显强于钢材。
• 影响因素：
  • 中国、印度需求强劲，宏观经济数据向好。
  • 供给侧改革成效显著，去产能任务完成，钢铁产量增长。
  • 房地产市场限购限售政策严厉，但销售数据向好，带动新开工面积增长。
• 后市展望：在供求平衡格局下，市场需求进入淡季，预计钢铁价格维持高位震荡，螺纹钢波动区间为[3400,3850]元/吨，铁矿石波动区间为[525,605]元/吨。

铜

• 价格走势：7月铜价震荡攀升，月末加速上行，沪铜和伦铜均创年内新高。
• 影响因素：
  • 中国基建投资稳步增加，房地产投资维持景气。
  • 美国基建计划进展缓慢，对需求影响有限。
  • 铜矿供给受罢工影响，但较上半年有所缓解。
• 后市展望：需求改善动力较小，铜价上涨空间有限，预计8月铜价高位震荡，波动区间为伦铜[6100,6600]美元/吨，沪铜[48000,52000]元/吨，美铜[2.75,2.98]美元/磅。

大豆

• 价格走势：7月CBOT大豆价格冲高后震荡盘整，收于1007美分/蒲式耳，月涨幅为4.51%。国内连豆震荡走弱，跌幅1.45%。
• 影响因素：
  • 美国大豆种植面积创纪录新高，但优良率下降，单产预期下调。
  • 中国需求强劲，成为消化大豆的主力。
  • 南美大豆丰产，对美豆出口构成竞争压力。
• 后市展望：天气炒作继续，美豆价格将在1000美分/蒲式耳附近震荡，波动区间为[900,1050]美分/蒲式耳。

主要观点

• 原油：美国库存下滑和OPEC减产预期支撑油价，但需警惕美国产量回升和地缘风险。
• 钢铁：供需平衡支撑钢价，但需关注环保督查对供给端的影响。
• 铜：需求改善空间有限，库存高位压制铜价，市场情绪由多转空需警惕。
• 大豆：天气因素是影响美豆价格的关键，中国需求持续支撑，但南美大豆竞争压力依然存在。

关键信息

• 价格波动：原油、钢矿、铜价均出现显著上涨，而大豆价格波动较小。
• 市场情绪：原油和铜市场多头情绪明显回升，大豆市场情绪由空转多。
• 供需关系：原油和大豆市场均面临供给宽松的压力，而钢铁市场供需基本平衡。
• 政策影响：中国供给侧改革和环保督查将对钢铁市场产生持续影响。

总结

2017年7月，大宗商品市场整体呈现上涨趋势，其中原油、钢铁和铜价涨幅显著，而大豆价格波动较小。市场情绪由空转多，主要受到供需关系改善和政策支持的影响。未来，需关注市场基本面、政策变化和天气因素对价格走势的影响。