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标题：赛意信息公司研究报告（买入/维持）

报告机构：太平洋证券
日期：2024年9月9日

摘要：
太平洋证券发布对赛意信息（300687）的公司研究点评，维持“买入”评级，目标价为昨日收盘价1254元。报告基于公司2024年上半年业绩数据以及行业趋势进行分析，主要观点如下：

1. 2024年上半年业绩：
   公司上半年实现营业收入1071亿元，同比增长133%；归母净利润297.092亿元，同比增长3418%；扣非归母净利润252.878亿元，同比增长10576%。分季度看，2024Q2单季度营收同比下滑17.1%，归母净利润同比下滑7648%，但整体上半年业绩增长显著。
   业绩驱动来自泛ERP业务和智能制造业务营收的快速增长。2024年上半年，公司泛ERP收入同比增长239%，智能制造收入同比增长187%。

2. 经营指标改善：
   毛利率同比提升。2024年上半年综合毛利率达30.39%，同比提升14.5个百分点。其中，智能制造业务毛利率达40.85%，同比提升11.5个百分点。
   费用控制成效显著，期间费用率同比下降，研发费用率同比略有上升因研发投入资本化比例降低。

3. 战略合作与AI布局：
   公司与华为签署合作协议，重点围绕工业AI建设，利用昇腾AI算力推动智能制造及大模型应用，提升制造业数字化管理水平。

4. 风险提示：
   下游制造业景气度复苏不及预期、市场竞争加剧均需关注。

5. 投资建议：
   考虑下游恢复时间，分析师下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为292亿、350亿、427亿元，维持“买入”评级。

附财务数据摘要：
2024年预计营业收入同比增长907%，净利润增长1472%。支撑评级的关键因素为核心业务协同推进及盈利能力提升。

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注：以上数据和分析来自太平洋证券研究报告（未经许可禁止转载）。