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PTA期货市场及原料市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所俞杨烽发布，内容涵盖PTA期货市场及原料市场近期数据与趋势分析，重点分析价格走势、成交量、持仓量、价差变化及市场动态，并结合中东局势与产业链信息提出投资策略与风险提示。

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PTA期货市场数据

价格走势

• 1月合约前日收盘价：5690元/吨
• 5月合约前日收盘价：5628元/吨
• 9月合约前日收盘价：5860元/吨
• 涨跌：1月-5月-42元，5月-9月-62元，9月-1月-86元
• 涨跌幅：1月-0.73%，5月-1.09%，9月-1.45%

成交量与持仓量

• 1月合约成交量：262,547手
• 5月合约成交量：5,551手
• 9月合约成交量：1,107,920手
• 1月合约持仓量：378,235手
• 5月合约持仓量：0手
• 9月合约持仓量：967,850手
• 持仓量增减：1月-8,298手，5月0手，9月+9,381手

跨期价差

• 1月-5月价差：62元（现值），42元（前值）
• 5月-9月价差：-232元（现值），-256元（前值）
• 9月-1月价差：170元（现值），214元（前值）

跨品种价差

• PX01-PTA01：2,442元（现值），2,428元（前值）
• PX05-PTA05：-5,628元（现值），-5,690元（前值）
• PX09-PTA09：2,490元（现值），2,486元（前值）
• 价差增减：PX01-PTA01+14元，PX05-PTA05+62元，PX09-PTA09+4元

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原料与现货市场动态

PX价格

• 华北出厂价：8,515元/吨（现值、前值相同，增减0元）
• 华东出厂价：8,515元/吨（现值、前值相同，增减0元）

PTA现货价格

• 华东现货主流价：6,105元/吨（现值）
• 前值：6,090元/吨
• 增减：+15元

PTA出厂价

• 华东出厂价：6,063.75元/吨（现值）
• 前值：6,163.75元/吨
• 增减：-100元
• 华南出厂价：5,400元/吨（现值、前值相同，增减0元）

PTA基差

• 现值：245元
• 前值：144元
• 增减：+101元

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市场分析与策略建议

当前市场状况

• PTA当前供需双弱，导致价格承压，加工费回落。
• 现货市场商谈氛围一般，基差走弱。
• 7月主港货在09+115附近商谈，8月货在09+90附近商谈。

供应端变化

• PTA负荷：截至7月23日为59.2%，环比上升2.5个百分点，同比下降20.5个百分点。
• 装置重启：独山能源300万吨、中泰石化120万吨已重启；逸盛大连375万吨预计停车；虹港石化、威联化学等将在8月重启，部分装置重启待定。

需求端与未来展望

• 8月由于中东局势动荡，上下游开工存在较大不确定性，但整体供需双增，延续去库。
• 加工费：预计震荡偏强，绝对价格跟随成本波动。
• 中长期趋势：随着装置重启和成本走弱，价格或震荡下行。

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关注重点

• 中东局势演变：美国与伊朗的停火状态及霍尔木兹海峡航运管理进展。
• 装置动态：PTA及相关原料的开工情况与装置重启进度。
• 需求变化：下游需求的稳定性与变化趋势。

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风险提示

• 报告依据和结论存在范围局限性。
• 对未来预测可能存在不及预期的风险。
• 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。

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