> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属日报总结 - 2026年07月27日 ## 核心内容 2026年7月27日，有色金属市场在宏观消息与基本面因素的共同影响下呈现震荡走势。美伊局势的缓和与霍尔木兹海峡谈判的重启缓解了市场避险情绪，对铜价形成利好支撑。然而，谈判前景的不确定性仍对多头情绪构成压制。铝价则因终端需求疲软与库存持续去化，整体表现偏弱。 --- ## 主要观点 ### 1. **宏观环境分析** - **美伊局势暂缓**：特朗普下令暂停对伊朗的空袭，为外交谈判腾出空间，减少市场对地缘政治冲突的担忧。 - **霍尔木兹海峡谈判重启**：阿曼代表团已抵达德黑兰，谈判取得进展，预计本周末将达成协议。 - **市场情绪变化**：局势缓和缓解了避险情绪，减轻了对通胀的担忧，对铜价形成支撑，但谈判结果仍存在不确定性。 ### 2. **铜价走势分析** - **沪铜主力合约**：CU2609收报105050元/吨，涨0.29%。 - **库存变化**：全国主流地区铜库存环比增加0.53万吨至11.72万吨，总库存较去年同期减少0.31万吨，显示低库存对价格仍有支撑。 - **现货市场**：SMM 1#电解铜价均价105575元/吨，升水280元/吨，较前一日下跌45元/吨。 - **下游需求**：终端采购意愿低迷，成交清淡，高铜价与高升水抑制消费释放。 ### 3. **铝价走势分析** - **沪铝主力合约**：AL2609收报23195元/吨，跌0.13%。 - **库存变化**：国内主流消费地电解铝库存较上周四下降2.7万吨，较上周一下降4.3万吨，显示去库趋势。 - **现货市场**：SMM A00铝价报23200元/吨，对当月合约报平水。 - **海外产能预期**：海外产能投放与复产预期持续，但中东局势反复增加市场不确定性。 --- ## 关键信息 ### 铜市场数据 | 指标 | 7月27日 | 7月24日 | 7月23日 | 7月22日 | 7月21日 | 日环比 | |------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 上海现货升贴水（元/吨） | 280 | 325 | 330 | 395 | 470 | -45 | | 广东现货升贴水（元/吨） | 80 | 165 | 170 | 170 | 125 | -85 | | 沪铜主力-连三（元/吨） | 400 | 400 | 430 | 470 | 610 | 0 | | 保税区仓单溢价（美元/吨） | 117 | 117 | 117 | 117.5 | 111 | 0 | | 上期所仓单（吨） | 28668 | 28668 | 31184 | 32539 | 33415 | 0 | | LME铜库存（吨） | - | 276775 | 281425 | 284175 | 290925 | -4650 | | COMEX铜库存（短吨） | - | 706328 | 704539 | 702498 | 700953 | +1789 | ### 铝市场数据 | 指标 | 7月27日 | 7月24日 | 7月23日 | 7月22日 | 7月21日 | 日环比 | |------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 中国A00铝平均价（元/吨） | 23200 | 23200 | 23260 | 23170 | 23080 | 0 | | 升贴水（元/吨） | 0 | 0 | -10 | -10 | -10 | 0 | | 沪铝主力-连三（元/吨） | 0 | 0 | 5 | 10 | 10 | 0 | | LME铝升贴水（美元/吨） | - | 11.01 | 17.98 | 15.42 | 10.52 | -6.97 | | LME铝库存（吨） | - | 272775 | 275175 | 276775 | 278275 | -2400 | | 上期所仓单（吨） | 355590 | 355590 | 362106 | 365596 | 369690 | 0 | | 几内亚铝矿CIF（美元/吨） | 71 | 70.5 | 70.5 | 70.5 | 70.5 | +0.5 | | 氧化铝现货均价（ATK） | 2744 | 2744 | 2744 | 2748 | 2752 | 0 | | 澳洲氧化铝FOB（美元/吨） | 346 | 345 | 342 | 340 | 335 | +1 | | Φ120银棒加工费（广东） | 290 | 270 | 300 | 330 | 370 | +20 | --- ## 总结 2026年7月27日，铜价在美伊局势缓和的利好下震荡反弹，但因谈判前景不明朗，多头情绪受限。库存维持低位支撑铜价，但供应增加与需求疲软抑制价格进一步上涨。铝价则因终端需求乏力，整体表现偏弱，但电解铝库存持续去化，仍对铝价形成一定支撑。市场整体处于观望状态，等待霍尔木兹海峡谈判结果及后续供需变化。