> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年3月9日大类资产运行周报总结 ## 核心内容概览 本报告分析了2026年3月2日至3月6日期间，全球及中国大类资产的表现及展望。整体来看，全球市场受中东局势紧张和美国非农数据不及预期影响，股市和债市均出现回落，而商品市场因地缘风险和减产预期推动整体上涨。国内方面，股市表现疲软，债市偏强运行，商品市场也呈现上涨趋势。 --- ## 主要观点 ### 全球大类资产表现 - **股市**：全球主要股市普遍下跌，其中新兴市场股市跌幅较大，发达市场亦有明显回落。欧股跌幅居前，美元指数上涨对非美货币形成压力。 - **债市**：10年期美债收益率周度上涨，中长期美债收益率普遍抬升，全球债市整体回落，高收益债表现优于信用债和国债。 - **汇市**：美元指数周度上涨1.34%，主要非美货币普遍贬值，人民币汇率也有所回落。 - **商品市场**：受中东局势影响，国际原油价格大幅上涨，金银价格回落，其他大宗商品涨跌不一，整体商品市场上涨。 ### 国内大类资产表现 - **股市**：A股主要宽基指数普跌，石油石化、煤炭板块表现较好，传媒、有色等板块下跌。 - **债市**：国内债市偏强运行，国债表现优于信用债和企业债，央行公开市场操作净回笼资金。 - **商品市场**：国内商品市场整体上涨，能源和化工板块涨幅居前，贵金属表现较差。 --- ## 关键信息 ### 市场动态 - **中东局势**：持续紧张，主要产油国宣布减产，对国际原油价格产生直接影响。 - **美国非农数据**：2月新增非农就业人数转负，不及市场预期，加剧市场对滞胀的担忧。 - **美元指数**：周度上涨1.34%，反映市场对美元的避险需求上升。 ### 大宗商品表现 - **国际原油**：布伦特原油和WTI原油周度涨幅分别达27.47%和35.64%。 - **黄金与白银**：COMEX黄金和白银价格分别下跌2.17%和10.27%。 - **其他商品**：CBOT小麦、大豆、玉米价格上涨，LME镍、铜下跌，LME锌、铝上涨。 ### 国内商品表现 - **南华商品指数**：周度上涨6.43%，能源和化工板块涨幅明显。 - **南华能源指数**：上涨24.80%，南华石油化工指数上涨16.20%。 - **贵金属指数**：南华贵金属指数下跌2.44%，表现相对较弱。 --- ## 大类资产价格展望 - 中东局势持续紧张，可能导致原油产量进一步下降，短期内对商品价格形成支撑。 - 美国通胀数据改善不及预期，可能影响市场对降息预期的判断，从而影响股债市场走势。 - 债市短期偏强，但需关注后续美国货币政策动向。 - 商品市场短期受地缘政治和减产预期支撑，价格或将继续上涨。 --- ## 风险提示 - 美国通胀数据改善不及预期，可能对市场情绪和货币政策预期产生扰动。 --- ## 关键数据汇总 | 资产类别 | 近一周变动 | 近一月变动 | 年初至今变动 | |------------------|------------|------------|--------------| | 新兴市场股市指数 | -6.89% | -0.58% | 7.50% | | 发达市场股市指数 | -3.29% | -2.58% | -1.76% | | 全球债券指数 | -1.75% | -0.31% | 0.28% | | 全球国债指数 | -1.93% | -0.29% | 0.09% | | 全球信用债指数 | -1.67% | -0.68% | 0.07% | | 美元指数 | 1.34% | - | - | | RJ/CRB商品价格指数| 12.62% | 13.55% | 17.85% | | 上证综指 | -0.93% | 1.39% | 3.91% | | 中债-国债总财富指数 | 0.21% | 0.37% | 0.77% | | 南华商品指数 | 6.43% | 8.82% | 14.08% | | 南华能源指数 | 24.80% | 31.42% | 37.50% | --- ## 结论 总体来看，全球和中国大类资产在2026年3月2日至3月6日期间呈现出股债回落、商品上涨的格局。中东局势和美国非农数据是影响市场的主要因素，商品市场因地缘政治和减产预期表现强劲，而股市和债市则受到经济担忧和货币政策预期的影响。未来需密切关注中东局势变化和美国通胀数据的进一步表现，以判断资产价格的走势。