> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年7月20日大类资产运行周报总结（20260713-20260717） ## 核心内容概述 本周（2026年7月13日—7月17日），全球及国内大类资产表现呈现分化格局。全球股市整体回落，债市窄幅震荡，商品市场上涨；国内股市回落，债市与商品市场震荡偏强，商品表现优于债市和股市。整体来看，商品表现最强，其次是债市，最后是股市。 ## 主要观点与关键信息 ### 全球市场表现 - **美国通胀数据**：美国6月CPI及PPI同比增速均低于预期及前值，显示通胀改善不及预期。 - **中东局势**：持续动荡对市场产生影响，地缘政治风险仍需关注。 - **美元指数**：周度收跌0.20%，美元走弱推动非美货币上涨。 - **股市表现**： - 全球主要股票市场普跌，其中亚太市场跌幅较大，欧美市场相对抗跌。 - 新兴市场股市指数周跌幅4.14%，发达市场股市指数周跌幅1.23%。 - **MSCI亚太地区**：周跌幅3.77%，年初至今涨幅14.71%。 - **MSCI欧洲**：周涨幅0.07%，年初至今涨幅5.70%。 - **MSCI美国**：周跌幅1.49%，年初至今涨幅8.92%。 - **债市表现**： - 10年期美债收益率周度回落1BP至4.55%，债市整体窄幅震荡。 - 全球债券指数周涨幅0.03%，国债指数涨幅0.01%，信用债指数涨幅0.00%，高收益债指数跌幅-0.04%。 - **商品市场**： - **RJ/CRB商品价格指数**周涨幅4.32%，国际油价继续上涨。 - **布伦特原油**周涨幅17.34%，**WTI原油**周涨幅14.35%。 - **CBOT小麦**周涨幅7.12%，**CBOT大豆**周涨幅1.09%。 - **LME镍**周涨幅2.34%，**LME锌**周跌幅-2.31%，**LME铜**周涨幅0.32%。 - **COMEX黄金**周跌幅-2.56%，**COMEX白银**周跌幅-6.77%。 ### 国内市场表现 - **经济数据**： - 中国6月出口及进口同比增速高于预期。 - 1-6月规模以上工业增加值同比增速5.4%，社会消费品零售总额同比增速1%。 - 1-6月城镇固定资产投资同比增速-5.7%，房地产开发投资同比增速-18%。 - 中国二季度GDP同比增速4.3%。 - 6月新增社融3.36万亿元，新增人民币贷款1.61万亿元，M2与M1剪刀差扩大。 - **股市表现**： - A股主要宽基指数普跌，**上证综指**周跌幅5.81%，**深证成指**周跌幅8.90%，**创业板指**周跌幅10.78%。 - **科创50**周跌幅16.93%，**北证50**周跌幅10.98%。 - 港股市场表现分化，**恒生指数**微涨1.60%，**恒生中国企业指数**微涨1.21%。 - **债市表现**： - 债市窄幅震荡，**中债-总财富(总值)指数**周涨幅0.03%，**中债-企业债总财富(总值)指数**周涨幅0.04%。 - 国债、信用债指数周涨幅0.04%，整体呈现国债＞信用债＞企业债的走势。 - **商品市场表现**： - 国内商品市场周度小幅上涨，**南华能源指数**涨幅6.82%，**南华石油化工指数**涨幅5.93%。 - **南华贵金属指数**周跌幅-4.51%，表现相对较弱。 ## 大类资产价格展望 - 中东局势仍为市场关注重点，其变化可能对国际油价及全球市场情绪产生持续影响。 - 美国通胀数据改善不及预期，可能对美联储政策路径形成一定压力，需密切关注后续数据及政策动向。 ## 风险提示 - 美国通胀数据改善不及预期，可能对市场产生进一步影响。 ## 总结结构 ### 全球市场表现 - **股市**：全球主要股市普跌，亚太市场表现最弱，欧美市场相对抗跌。 - **债市**：10年期美债收益率回落，全球债市窄幅震荡。 - **汇市**：美元指数周度收跌，人民币汇率偏强震荡。 - **商品**：国际油价周度续涨，贵金属表现不佳，其他商品多数上涨。 ### 国内市场表现 - **股市**：A股主要宽基指数普跌，港股市场表现分化。 - **债市**：债市窄幅震荡，国债表现优于信用债。 - **商品**：商品市场小幅上涨，能源与化工板块涨幅居前，贵金属表现较弱。 ## 分析师信息 - **丁沛舟**，国投期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历，擅长基本面研究与趋势性研判。 ## 免责声明 - 本报告仅供国投期货有限公司的机构或个人客户使用。 - 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。 - 报告内容仅作参考，不构成投资建议。 - 本报告版权属国投期货有限公司所有，未经书面授权不得复制、分发或用于其他用途。