20210531-华龙期货-油脂周报_油脂探底反弹_长期走势堪忧_5页_625kb

油脂市场分析总结

核心内容

2021年5月31日的油脂市场分析指出，近期油脂期价在经历连续下跌后出现反弹。然而，长期来看，油脂价格仍面临下行压力。报告主要围绕棕榈油、豆油和菜油的市场动态，结合国际供需变化与技术面分析，为投资者提供操作建议。

主要观点

• 油脂期价短期反弹：油脂期价在连续暴跌后出现反弹，市场情绪有所缓和。
• 棕榈油库存偏低：马来西亚5月份棕榈油产量修正向上，出口增幅放缓，预计5月底库存变化不大，仍处于历史偏低水平。短期内棕榈油价格有支撑。
• 后期棕榈油库存可能上升：随着棕榈油产量持续恢复，库存将逐渐上升，价格或逐步走弱。
• 美豆种植进度加快：截至5月24日，美国全国大豆种植进度达到75%，是除2012年外最快的一年。
• 早播对单产有正向影响：历史上，早播年份大豆单产普遍高于趋势预测，平均增加1.925。因此，今年大豆单产增长的可能性较大。
• 美豆价格走势影响油脂：美豆能否有效站稳1600以上对后市走势影响重大，若头部形成，将对油脂价格产生较大负面影响。
• 油脂长期走势偏弱：油脂期价在长期上涨后，回落风险加大，甚至可能已形成高点。
• 操作建议：短线观望，中长线可考虑寻找做空机会。

关键信息

现货价格（2021年5月27日）

• 张家港地区四级豆油现货价格：9,340元/吨，环比下跌100元/吨。
• 豆油主力合约期货价格：8,432元/吨，环比下跌208元/吨。
• 广东地区24度棕榈油现货价格：8,720元/吨，环比下跌140元/吨。
• 棕榈油主力合约期货价格：7,464元/吨，环比下跌246元/吨。
• 江苏地区四级菜油现货价格：10,800元/吨，环比下跌100元/吨。
• 菜油主力合约期货价格：10,205元/吨，环比下跌231元/吨。

市场分析

• 棕榈油基本面支撑：短期库存偏低，价格仍有支撑，但长期看库存上升将导致价格走弱。
• 美豆种植进展迅速：种植进度提前可能带来单产增长，对油脂市场形成压力。
• 技术面信号：美豆价格若无法站稳1600以上，可能形成头部，影响油脂走势。
• 油脂市场风险：长期上涨后，市场存在回调风险，需关注基本面变化与前期高点表现。

结论

油脂市场短期内因反弹而有所喘息，但长期来看，价格仍面临下行压力。棕榈油库存偏低提供了短期支撑，但后期库存上升将削弱其支撑作用。美豆种植进度加快可能提升单产，进而对油脂市场形成压力。技术面显示美豆价格走势对油脂影响较大，需密切关注。操作上建议短线观望，中长线寻找做空机会。