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计算机行业总结：信创基础软硬件与国产GPU机遇

核心内容

本报告聚焦于信创基础软硬件的发展趋势，尤其强调国产GPU在当前国际环境下的重要性提升。报告指出，美国对中国的GPU出口限制正在加剧，这为中国国产GPU的发展带来了新的机遇。

主要观点

1. 美国加大对中国GPU芯片出口限制

• NVIDIA受限制：2022年8月31日，NVIDIA收到美国政府通知，对其向中国（包括中国香港地区）和俄罗斯出口A100及H100等高性能GPU产品实施新的许可要求。
• BIS新规发布：2022年10月7日，美国商务部（BIS）发布出口管制新规，针对AI、超算等领域的高算力芯片及设备，进一步加强对被列入实体名单的中国企业的限制。
• 影响范围：限制包括高性能GPU、CPU、AI加速器等，可能影响中国在相关领域的供应链安全。

2. GPU国产化重要性提升，景嘉微为核心受益者

• GPU定义与应用：GPU是用于图像和图形运算的微处理器，因其强大的并发计算能力，也被广泛应用于AI训练等场景。
• 市场格局：NVIDIA和AMD占据全球PC独立GPU市场主导地位，NVIDIA在中国市场收入占比达26.4%，凸显其重要性。
• 国产GPU风险：除计算GPU外，用于图像显示的GPU也可能面临断供风险，因此国产化变得尤为重要。
• 景嘉微表现：
  • JM7系列：已实现信创市场批量落地，适配国内主要CPU和操作系统厂商，被多整机厂商采用。
  • JM9系列：2022年5月完成初步测试，满足高性能显示和AI计算需求，可应用于多种设备。
  • 营收增长：2021年GPU芯片产品营收达4.47亿元，预计2023年受益于信创加速落地。

3. 信创行业加速落地，2023年或成规模化推广元年

• 信创试点背景：自2019年起，党政和八大重点行业启动“2+8”信创试点，推动IT核心产品的国产化。
• 2022年关键年：2022年为信创承上启下的一年，2023年有望加速落地。
  • 党政信创：省市级电子公文系统替换完成后，区县下沉和电子政务信创即将启动。
  • 行业信创：金融、运营商、央企等行业试点逐步深化，预计2023年成为规模化推广元年。
• GPU作为核心产品：GPU是信创体系中的关键组成部分，国产GPU将从中受益。

关键信息

• 美国限制：对高性能GPU的出口限制，影响中国AI、超算等领域的技术发展。
• 国产GPU需求上升：图像显示与计算GPU均面临断供风险，推动国产替代进程。
• 景嘉微作为代表企业：JM7与JM9系列GPU已实现批量应用，成为国产GPU的重要参与者。
• 信创趋势：2023年信创有望全面加速，GPU作为核心组件将获得更大市场空间。

风险提示

• 信创市场推进速度不及预期
• GPU国产化进程不及预期
• 景嘉微可能面临美国进一步制裁
• 行业竞争加剧

投资评级

作者信息

• 缪欣君：分析师，SAC执业证书编号：S1110517080003，邮箱：miaoxinjun@tfzq.com
• 张若凡：分析师，SAC执业证书编号：S1110521090001，邮箱：zhangruofan@tfzq.com

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