20240107-国联证券-非银金融_监管引导租赁回归业务本源_2页_219kb

金融租赁行业监管政策调整总结

一、政策调整要点

1. 提高准入门槛

   • 主要发起人持股比例由30%提升至51%，存量公司无需变更实控人。
   • 商业银行作为发起人，要求总资产不低于8000亿元（门槛提高10倍）。

2. 扩大发起人范围

   • 增加国有金融资本投资、运营公司和境外制造业大型企业两类发起人，强化行业属性。

3. 优化租赁物范围

   • 明确租赁物为“设备资产”，引导金融租赁回归设备租赁本源，服务中小微企业设备采购与更新。

4. 控制杠杆水平

   • 新增杠杆率要求（不低于6%）和财务杠杆倍数限制（不高于10倍），多家金租公司杠杆水平接近监管上限，需压降。

5. 调整拨备覆盖率

   • 拨备覆盖率要求由150%下调至100%，减轻租赁公司拨备计提压力，支持实体经济发展。目前，多数公司拨备充足，调整压力较小。

二、行业影响

1. 引导业务回归本源

   • 明确租赁物范围为设备资产，促进服务中小微企业及制造业、租赁和商务服务业等领域。
   • 要求制定鼓励清单和负面清单，强化政策正向引导。

2. 流动性监管加强

   • 新增流动性比例、流动性覆盖率等指标，提升金租公司风险控制能力。

三、公司建议

• 江苏金租：业务覆盖广且合规性高，建议增持（评级：强于大市，维持）。
• 风险提示：稳增长不及预期、资产质量恶化、政策变化等。

四、结论

本次政策调整旨在引导金融租赁回归设备租赁主业，整体对行业影响可控，多数公司具备调整空间，建议关注头部机构发展情况。