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和合期货沪铜周报（20221024--20221028）总结

核心内容概述

本周沪铜期货市场呈现震荡走势，主力合约收盘价上涨1.70%，总成交量和持仓量均有所增加。市场基本面和宏观环境对铜价形成一定支撑，但海外疫情和经济不确定性仍为潜在风险。

一、沪铜期货走势及成交情况

• 价格走势：沪铜主力合约收盘价为62830，较上周上涨1.70%。
• 成交量与持仓量：
  • 本周总成交量为107.7万手，较上周增加12.2万手。
  • 总持仓量为46.3万手，较上周增仓2.8万手。
• 市场情绪：铜价在7月中旬低点53300后反弹，近期在60000-64000区间震荡整理，技术面上均线组合形成多头趋势。

二、影响因素分析

1. 宏观面

• 国内经济数据：
  • 2022年第三季度GDP同比增长3.9%，较二季度加快3.5个百分点。
  • 前三季度GDP同比增长3.0%，比上半年加快0.5个百分点。
  • 工业增加值同比增长4.8%，较二季度回升4.1个百分点，其中汽车制造业产能利用率提升显著。
  • 新能源汽车产量同比增长113.1%，显示行业强劲增长。
• 固定资产投资：
  • 前三季度全国固定资产投资（不含农户）同比增长5.9%，制造业投资增长10.1%。
  • 基础设施投资增长8.6%，连续5个月回升，电网投资计划增长明显。

2. 疫情与全球经济

• 全球疫情数据：
  • 截至10月28日，全球累计确诊超61934万例，死亡超657万例。
  • 美国累计确诊9928万例，死亡109.46万例。
  • 欧洲多国新增病例激增，面临新一轮疫情高峰，警惕“双流行”对医疗系统的压力。
• 疫苗接种情况：
  • 全球累计接种128.7亿剂，中国累计接种34.4亿剂，每百人接种量达241.2剂。

3. 铜矿供应与需求

• 供应端：
  • 2022年7月全球铜矿产量同比增长3.34%，1-7月累计产量增长3.14%。
  • 7月全球精炼铜市场供应短缺3万吨，较6月有所改善。
  • 国内粗铜加工费下降至800元/吨，进口加工费为110美元/吨，显示供应预期宽松。
• 需求端：
  • 电源电网投资同比上升，2022年1-8月电源投资增长18.7%，电网投资增长10.7%。
  • 国家电网计划年内完成近3000亿元投资，推动特高压、抽水蓄能等项目，预计在建项目总投资达1.3万亿元。
  • 基建投资同比增长11.2%，新能源领域和基建投资带动铜消费。

三、后市行情研判

• 中性偏多：铜价在利空情绪释放后超跌反弹，技术面显示多头趋势形成，市场整体表现较为乐观。
• 基本面压力：铜精矿供应充裕，国内电解铜产量稳步提升，内外铜市库存双增，对铜价形成一定压制。
• 需求支撑：国内稳增长政策推动基建和电网投资，汽车生产恢复良好，但地产数据仍偏弱，对需求端形成拖累。

四、交易策略建议

• 策略方向：中性偏多，关注60日均线支撑。
• 风险因素：
  • 欧央行可能加息75个基点。
  • 美联储下月加息幅度值得关注。
• 风险提示：
  • 投资者应客观评估自身风险偏好与承受能力。
  • 期货市场具有不确定性，投资决策需自行承担风险。

五、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 文中观点、结论及建议仅供参考，不代表价格涨跌或市场走势的确定性判断。
• 投资者据此入市操作，需自行承担风险和损失。
• 报告可能随市场变化更新，投资者应自行关注最新信息。

六、联系信息

• 分析师：段晓强
• 从业资格证号：F3037792
• 投询资格证号：Z0014851
• 电话：0351-7342558
• 邮箱：duanxiaogiang@hhqh.com.cn
• 公司网址：http://www.hhqh.com.cn

七、公司业务范围

和合期货有限公司经营范围包括：

• 商品期货经纪业务
• 金融期货经纪业务
• 期货投资咨询业务
• 公开募集证券投资基金销售业务