A股资金追踪：北上资金加仓食品、金融，两融交易回落-20181203-新时代证券-10页-1mb

A股市场资金与流动性分析总结

核心内容概述

本周A股市场资金面呈现改善趋势，合计净流入14.02亿元，环比上周净流出65.75亿元显著好转。主要资金流入来源为北上资金，陆港通净流入109.85亿元，为市场注入强劲动力。与此同时，融资余额回落，两融交易活跃度下降，显示市场情绪有所降温。此外，基金发行、IPO及解禁情况也对市场流动性产生影响。

主要观点与关键信息

1. 资金流动情况

• 整体资金面改善：本周A股市场资金合计净流入14.02亿元，较上周净流出65.75亿元明显改善。
• 北上资金净流入显著：陆港通资金净流入109.85亿元，其中沪股通净流入85.74亿元，深股通净流入24.11亿元，资金流向改善。
• 行业偏好明显：北上资金加仓食品饮料、银行及非银行业，净流入分别达19.80亿元、14.21亿元、13.16亿元；而汽车、通信和公用事业等行业小幅净流出。
• 个股流向：净流入前五的个股包括中国平安、贵州茅台、招商银行、五粮液、中国国旅；净流出前五的个股为云南白药、保利地产、格力电器、洋河股份、比亚迪。

2. 融资融券情况

• 融资余额回落：截至11月30日，融资余额为7621.10亿元，较前一周下降66.80亿元。
• 两融交易活跃度下降：本周两融日均交易金额为209.20亿元，较前值306.86亿元下降；两融交易额占A股成交额比例降至7.57%，较前值8.44%有所下滑。

3. 基金发行情况

• 公募基金发行金额回落：本周公募基金发行9.81亿元，环比前值15.53亿元继续下降；11月累计发行168.62亿元，较10月大幅回落。
• 私募基金发行持续萎缩：私募基金发行金额远低于2017年同期水平，显示市场投资情绪偏弱。

4. 产业资本动向

• 产业资本净减持：上周产业资本净减持1.68亿元，环比前一期改善，但11月整体产业资本净减持48.84亿元，再度转为净减持。
• 板块分化明显：主板净增持4.38亿元，中小板净增持0.17亿元，创业板净减持6.23亿元，显示市场偏好向主板倾斜。

5. IPO与解禁情况

• IPO发行减少：上周无IPO发行，本周有2家公司上市，预计募资8.50亿元。
• 解禁压力上升：下周A股解禁股票数量达53.98亿股，其中主板、中小板及创业板分别解禁46.20亿股、2.67亿股和5.11亿股，环比大幅增加。12月将成为年内解禁高峰期。

6. 指数基金申赎情况

• 指数基金净申购减少：上周上证50、沪深300、创业板及中证500指数基金净申购金额分别为-15.23、-5.18、-5.98、-4.84亿元，显示市场对指数基金的需求减弱。
• 年初累计申购情况：上证50、沪深300、创业板及中证500指数基金累计净申购分别为145.59亿元、466.93亿元、311.77亿元和335.09亿元。

市场资金价格变化

• 无公开市场操作：本周无逆回购到期，国库现金存款2200亿元到期，资金净回笼2200亿元。
• 短端利率小幅回升：R007与DR007五日移动均值分别上升12.50个BP和2.43个BP，报2.8558%和2.6516%。
• SHIBOR利率上升：隔夜、1周及1个月SHIBOR利率分别上升28.60BP、4.10BP、1.00BP。
• 长端利率小幅回落：国债1年期和10年期收益率分别下降1.81BP和6.01BP，报2.4826%和3.3550%。

风险提示

• 产业资本减持风险：11月产业资本持续净减持，可能对市场情绪造成一定影响。
• 解禁压力风险：12月解禁压力显著上升，需关注市场流动性变化及个股表现。
• 市场波动风险：两融交易活跃度下降，可能反映市场参与者信心不足，需警惕市场波动。

结论

本周A股市场资金面改善，主要得益于北上资金的大幅净流入，但融资余额回落与两融交易活跃度下降显示市场情绪有所降温。公募基金发行放缓，产业资本持续净减持，IPO发行减少，但解禁压力在12月将显著上升。整体来看，市场资金流动呈现结构性变化，食品、金融等行业受到资金青睐，而汽车、通信等行业资金流出。建议投资者关注资金流向变化及解禁压力对市场的影响，同时注意市场情绪的波动。