20180824-新时代证券-A股资金追踪_北上资金大幅流入_积极加仓消费_金融_9页_938kb

A股市场资金与流动性分析总结

核心内容概览

本周A股市场资金流动情况出现显著改善，前四个交易日合计净流入15.05亿元，较上周净流出85.95亿元的状况明显好转。主要资金来源为北上资金的积极布局，尤其是对金融和消费板块的加仓。同时，融资余额继续下降，两融交易额持续萎缩，公募基金发行金额有所企稳，产业资本在8月以来呈现分化趋势，主板与中小板增持力度较大，而创业板仍处净减持状态。此外，IPO募资规模持续缩量，解禁压力在9月较小，但12月将出现高峰。市场资金价格方面，短端利率小幅下降，长端利率也有所回落。

主要观点

1. 资金流动改善

• 北上资金：本周净流入117.34亿元，环比大幅改善，主要加仓食品饮料、非银、家电和银行。
• 融资余额：本周下降62.28亿元，较上周降幅扩大，两融交易额继续萎缩。
• 公募基金发行：7月创年内新低，但8月发行金额企稳，显示市场情绪有所回升。
• IPO募资：本周募资15.38亿元，环比有所回升，但整体仍处于低位。
• 解禁压力：9月解禁数量较少，12月将出现年内解禁高峰。

2. 行业资金流向

• 陆股通加仓行业：食品饮料、非银、家电和银行成为主要加仓方向。
• 净流出行业：交运和休闲服务板块资金流出较多。
• 个股表现：北上资金净流入前五的个股为中国平安、贵州茅台、五粮液、伊利股份和招商银行，净流出前五的个股为老板电器、中国国旅、华兰生物、上海机场和中信证券。

3. 资金价格变化

• 公开市场操作：本周净投放400亿元，下周将有1700亿元逆回购到期。
• 短端利率：银行间质押式回购加权利率（R007）和存款类机构质押式回购加权利率（DR007）分别下降12.57、3.67个BP。
• SHIBOR利率：隔夜和1周利率小幅下降，2周和1个月利率小幅上升。
• 国债收益率：1年期和10年期国债收益率分别下降0.42、4.23个BP。

关键信息

资金流动数据

• A股净流入：本周前四个交易日净流入15.05亿元，上周净流出85.95亿元。
• 陆股通净流入：117.34亿元，其中深股通35.60亿元，沪股通81.74亿元。
• 融资余额：8576.72亿元，较上周下降62.28亿元。
• 两融交易额：本周日均交易金额为193.60亿元，前值为221.02亿元。
• 公募基金发行：本周8.65亿元，8月发行金额企稳。
• IPO发行：本周募资15.38亿元，下周预计募资9.47亿元。
• 解禁股票：下周解禁26.72亿股，其中主板、中小板、创业板分别解禁6.84亿股、13.88亿股、5.99亿股。

资金价格数据

• R007与DR007：分别下降至2.5782%、2.6113%。
• SHIBOR利率：
  • 隔夜、1周利率分别下降至2.3920%、2.6120%。
  • 2周、1个月利率分别上升至2.7480%、2.7380%。
• 国债收益率：
  • 1年期下降至2.8791%。
  • 10年期下降至3.6101%。

行业与板块分析

北上资金

• 加仓重点：金融、消费板块。
• 减持重点：交运、休闲服务板块。

产业资本

• 本周净减持：4.10亿元，但8月以来主板、中小板呈现净增持趋势。
• 主板：净减持1.46亿元，但8月累计净增持33.78亿元。
• 中小板：净增持0.47亿元，8月累计净增持8.46亿元。
• 创业板：净减持3.12亿元，8月累计净减持7.10亿元。

风险提示与免责声明

• 风险提示：IPO发行规模扩大、产业资本大幅减持、融资余额大幅下降等可能影响市场流动性。
• 研报适用对象：仅限专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。
• 分析师声明：分析师观点基于独立研究，与报酬无直接或间接联系。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，不保证证券价格或交易内容的准确性。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 推荐：未来6-12个月，预计该行业指数表现强于市场基准指数。
  • 中性：预计与市场基准指数持平。
  • 回避：预计弱于市场基准指数。
• 市场基准指数：沪深300指数。
• 公司评级：
  • 强烈推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

联系方式

• 分析师：樊继拓、周远扬
• 联系方式：
  • 樊继拓：021-68865595，fanjituo@xsdzq.cn
  • 周远扬：021-68865595，zhouyuanyang@xsdzq.cn
• 证书编号：
  • 樊继拓：S0280118070021
  • 周远扬：S0280518040001
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