20180907-新时代证券-A股资金追踪_受欧美股市影响_北上资金流出_9页_577kb

A股市场资金与流动性分析总结

核心内容概览

本周A股市场资金合计净流出139.31亿元，资金面环比恶化。主要影响因素包括陆股通资金由净流入转为净流出，以及IPO规模扩大。同时，市场资金价格呈现短端利率下降、长端利率小幅上升的趋势。此外，公募基金发行回暖，产业资本小幅净增持，主板持续加仓，而解禁压力则集中在年底。

主要观点与关键信息

1. 资金流向情况

• 整体资金面：本周前四个交易日A股市场资金合计净流出139.31亿元，与上周净流入8.65亿元形成鲜明对比，资金面环比恶化。
• 陆股通资金：
  • 本周净流出6.01亿元，较上周净流入100.14亿元大幅下降。
  • 沪股通净流出7.73亿元，深股通净流入1.72亿元。
  • 行业分布：
    • 净流入行业：食品饮料（连续三周加仓）、建材、休闲服务、商业贸易。
    • 净流出行业：家电（净流出6.10亿元）、银行（净流出5.83亿元）、地产（净流出3.59亿元）、医药（净流出2.88亿元）。
    • 个股表现：中国平安、五粮液、洋河股份、贵州茅台、海螺水泥为净流入前五；伊利股份、格力电器、恒瑞医药、万科A、招商银行为净流出前五。

2. 融资余额

• 截至9月5日，融资余额为8491.50亿元，较上周五小幅下降10.40亿元，降幅收窄。
• 本周两融日均交易金额为203.55亿元，较前值214.66亿元略有回落。
• 融资融券交易额占比A股成交额为7.22%，较前值7.93%下降。

3. 基金发行

• 公募基金发行：本周发行金额为53.29亿元，较上周前值7.58亿元大幅上升，显示市场回暖趋势。
• 私募基金发行：6-8月发行金额持续萎缩，分别为4.29亿元、4.95亿元、2.04亿元，远低于去年同期水平。

4. 产业资本动向

• 本周前四个交易日产业资本净增持3.18亿元，较上周净减持7.88亿元有所改善。
• 分板块情况：
  • 主板净增持7.92亿元，延续增持趋势。
  • 中小板净减持4.35亿元，创业板净减持0.39亿元。
• 趋势分析：8月产业资本净增持力度较强，9月至今主板持续增持，中小板及创业板则呈减持趋势。

5. IPO发行与解禁压力

• 本周IPO募资：72.01亿元，较前值9.47亿元显著增加。
• 下周IPO募资：预计71.74亿元，IPO规模继续扩大。
• 解禁情况：
  • 下周解禁股票40.40亿股，其中主板解禁31.98亿股，中小板4.33亿股，创业板4.09亿股。
  • 9月解禁压力较小，12月为年内解禁高峰期。

市场资金价格走势

• 公开市场操作：本周暂停操作，无逆回购到期，MLF到期量为2980亿元，资金净回笼2980亿元。
• 下周到期：1000亿元国库现金存款到期。
• 利率变化：
  • 短端利率：R007和DR007分别下降20.79、21.54个BP至2.3943%、2.5625%。
  • SHIBOR利率：隔夜利率上行18.50BP至2.4940%，2周及1个月利率分别下降4.20、2.00BP至2.6380%、2.7000%。
  • 长端利率：国债1年期和10年期收益率分别上升0.19、3.50BP至2.8470%、3.6101%。

风险提示

• 产业资本大幅减持的风险。
• IPO发行规模大幅增加对市场流动性的影响。

相关报告与资料来源

• 报告来源：Wind，新时代证券研究所。
• 图表来源：Wind，新时代证券研究所。

分析师声明与投资评级

• 分析师：樊继拓（首席分析师）、周远扬（联系人）。
• 投资评级：
  • 行业评级：推荐、中性、回避。
  • 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避。
  • 市场基准指数为沪深300指数。

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