20251124-银河期货-锌_加工费延续下行_锌价底部仍有支撑_24页_2mb

锌市场分析报告显示，锌价面临压力但底部有支撑，主要因矿端加工费持续下滑，冶炼利润压缩，供应端产量可能不及预期，消费进入淡季后需求转弱。矿端方面，锌精矿供应偏紧，加工费下行，冶炼厂部分转亏，进口锌精矿加工费下降，但外需修复可能导致国内出口减少。消费端，锌需求逐步进入淡季，消费转弱预期明确。库存数据显示锌锭库存减少，矿端库存下降，短期支撑价格。交易策略建议逢低轻仓试多，警惕海外资金影响；套利方面，买沪锌（SHFE）抛伦锌（LME）仍可持有。整体，短期锌价支撑存在，但需关注出口和库存累积风险。