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天然橡胶期货日报总结

一、行情回顾

2026年3月18日，上期所天然橡胶主力合约呈现高开低走的走势。具体价格变动如下：

• 开盘价：16780元/吨
• 最高价：16820元/吨
• 最低价：16290元/吨
• 收盘价：16400元/吨
• 跌幅：430元/吨

当日成交量为298,877手，收盘持仓量为127,172手，较前一日减少5,883手，表明部分交易资金可能已离场。整体来看，市场情绪偏谨慎，价格波动幅度较大。

二、现货市场

当日天然橡胶主力合约期货价格略低于现货价格，期现价格贴合度较高，说明市场对现货价格的预期较为贴近。

• 国内天然橡胶现货领先价格：2387.5895美元/吨
• 20号胶现货领先价格：1979.0351美元/吨

现货市场的价格表现对期货市场具有一定的指引作用，但两者之间的价差仍需关注。

三、短期展望

1. 供给端关注点

• 天气与病虫害：需密切关注主产区的割胶季天气情况及病虫害发生情况。异常天气或病虫害可能导致原料产出减少，从而推高原料价格，对胶价形成支撑。
• 原料产出节奏：原料产出的节奏将直接影响市场供应，若产出不及预期，可能对价格产生上行压力。

2. 需求端关注点

• 轮胎行业需求：天然橡胶约70%用于轮胎生产，因此需持续关注国内及全球汽车产销数据变化、轮胎企业开工率情况。
• 汽车消费刺激政策：若政策落地并带动乘用车销量回升，将提振轮胎企业的原料采购需求，进而支撑橡胶价格。
• 物流运输需求：重卡销量的改善也可能带动轮胎需求，从而影响天然橡胶的消费。

3. 原油价格影响

• 合成橡胶成本端：原油价格波动将对合成橡胶价格产生影响，进而影响天然橡胶的替代需求。
• 产业链传导效应：需关注原油价格走势对橡胶产业链成本端的传导效应，这可能间接影响天然橡胶的价格走势。

四、风险揭示及免责声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，经过专业研究方法的审核、甄别和判断，但无法绝对保证信息的真实性、完整性和准确性。

风险提示

• 报告中的信息或所表达的意见仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
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• 期货市场存在较大风险，投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策，入市需谨慎。

五、关键信息汇总

• 期货价格波动：天然橡胶主力合约当日下跌430元/吨，收盘价为16400元/吨。
• 期现贴合度高：期货价格略低于现货价格，但贴合度较高。
• 价格影响因素：
  • 供给端：主产区天气、病虫害及原料产出节奏。
  • 需求端：汽车产销数据、轮胎企业开工率、物流运输需求。
  • 原油价格波动对合成橡胶成本及替代需求的影响。
• 风险提示：期市有风险，入市需谨慎；报告内容仅供参考，不构成投资建议。