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天然橡胶期货周报总结（2021年9月24日）

一、核心内容概述

本报告为瑞达期货研究院发布的天然橡胶期货周报，主要分析了2021年9月24日当周国内及国际天然橡胶市场行情，并对影响市场的多空因素进行了总结。报告还提供了相关期货与现货价格数据、库存情况、基差变化以及轮胎厂开工率、加工利润等关键指标。

二、市场行情数据

1. 期货价格走势

2. 现货价格走势

• 19年国营全乳胶：本周报12425元/吨，较上周-400元/吨。
• STR20（20号胶现货）：本周报1685美元/吨，较上周-50美元/吨。

3. 基差分析

• 沪胶基差：截至9月24日为-940元/吨，较上周+115元/吨。
• 20号胶基差：截至9月23日为69元/吨，较上周+82元/吨。
• 非标基差：截至9月24日为-1415元/吨，较上周+225元/吨。

4. 价差分析

• 全乳胶与越南3L价差：截至9月24日为-25元/吨，较上周-50元/吨。
• 泰国3号烟片与沪胶价差：截至9月24日为2735元/吨，较上周+115元/吨。
• 全乳胶与合成胶价差：截至9月23日为375元/吨，较上周-300元/吨。

三、主要观点与策略建议

多空因素分析

利多因素：

• 天然橡胶社会库存持续下降
• 到港不及预期
• 青岛地区库存维持较高消库速度，深色胶环比跌幅扩大，浅色胶微涨

利空因素：

• 全球天胶产区进入开割期，产量不断增加
• 高海运费影响外需增长
• 成品库存高，轮胎厂开工率仍有降低可能

周度观点总结：

• 天气影响：近期主产区降雨对割胶工作影响较大，但未来一周降雨将有所减少。
• 进口预期：受疫情影响，泰国船期延迟情况依旧严重，越南8月出口环比下跌，预计9月出口仍存回落可能，10月份国内进口量或明显增加。
• 库存情况：青岛地区库存持续消库，深色胶跌幅扩大，浅色胶略有回升。
• 需求端：本周轮胎开工率环比小幅下跌，受限电等因素影响，短期开工维持低位，长假临近存在停限产可能。
• 策略建议：ru2201合约短期关注13200附近支撑，若跌破则下方空间将进一步打开，建议暂以观望为主。

四、关键数据摘要

1. 原料价格

• 泰国合艾田间胶水：46.7泰铢/公斤（-2.8）
• 泰国合艾杯胶：44泰铢/公斤（-1.9）
• 云南胶水收购价：11800元/吨（+0）
• 海南新鲜胶乳收购价：12000元/吨（+0）

2. 轮胎厂开工率

• 半钢胎厂家开工率：52.57%（环比-0.16%）
• 全钢胎厂家开工率：55.76%（环比-2.74%）

3. 加工利润

• 烟片胶加工利润：35.02元/吨（+70.2美元/吨）
• 标胶加工利润：75.4美元/吨（+30.1美元/吨）

五、沪胶仓单变化

• 沪胶仓单：截至9月24日为199800吨，较上周-50吨。

六、免责声明

本报告基于公开可获得的资料，力求准确可靠，但对其准确性及完整性不作任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况判断是否适合投资。报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。

七、联系方式

• 分析师：林静宜
• 资格证号：F0309984 / Z0013465
• 联系电话：4008-878766