20260318-国金期货-合成橡胶期货日报_3页_606kb

合成橡胶期货日报总结

核心内容概述

2026年3月18日，上期所丁二烯橡胶主力合约呈现震荡回落走势，当日价格波动范围较大，最终收于15260元/吨，较前一交易日下跌240元/吨。现货市场方面，丁二烯全国现货价为15000元/吨，主力合约收盘价较现货升水260元/吨，期货升水幅度较此前明显收窄。

主要观点

• 期货走势：丁二烯橡胶主力合约当日震荡回落，价格区间在15020元/吨至15575元/吨之间，显示市场对价格走势存在分歧。
• 现货与期货关系：期货升水幅度收窄，表明市场预期趋于理性，期货价格与现货价之间的价差有所缩小。
• 价格驱动因素：近期地缘政治局势紧张，尤其是美伊冲突升级，导致霍尔木兹海峡运输风险上升，引发市场对原油及石脑油供应的担忧，推动丁二烯现货价格大幅上涨43%，带动丁二烯橡胶价格同步走高。
• 成本传导不畅：上游原料价格涨幅显著高于下游合成橡胶、ABS等产品，下游企业对高价原料接受度下降，导致期货价格出现高位回调。
• 短期展望：预计短期内丁二烯橡胶价格将呈现高位震荡分化格局，需关注以下三个关键因素：
  • 地缘政治事件的进展；
  • 下游需求的传导情况；
  • 供需格局的边际变化。

关键信息

• 期货价格：主力合约收报15260元/吨，下跌240元/吨。
• 成交量与持仓量：当日成交量为272,822手，持仓量减少42手，品种持仓减少1,269手。
• 现货价格：全国现货价为15000元/吨。
• 期货升水：主力合约收盘价较现货升水260元/吨。
• 现货涨幅：3月以来丁二烯现货价格累计上涨43%。
• 下游涨幅：顺丁橡胶3月以来涨幅仅为21%。
• 供需预期：国内上半年无新增产能，海外裂解装置清退导致进口货源缩减，供需格局边际修复将支撑价格中枢上移。
• 风险提示：需警惕短期港口库存累积及下游负反馈带来的回调压力。

风险揭示

本报告由国金期货有限责任公司发布，旨在提供市场分析与展望。报告内容基于公开资料及专业研究，但无法绝对保证信息的真实、完整与准确。投资者在使用本报告内容时，应结合自身情况审慎决策，不构成任何投资建议或操作指南。期货市场风险较高，交易需谨慎。

总结

综合来看，丁二烯橡胶期货价格受地缘政治影响显著，短期内将面临高位震荡，需关注上游原料与下游产品之间的价格传导效率，以及市场供需变化对价格走势的影响。投资者应保持警惕，合理评估风险，谨慎操作。