20260318-中国银河-【银河ESG马宗明】东盟产业转型:区域与全球协作的产业集群模式_3页_528kb

东盟产业转型：区域与全球协作的产业集群模式总结

核心内容

世界经济论坛联合Accenture和MYCentre4IR发布的报告《东盟产业转型：区域与全球协作的产业集群模式》聚焦于东盟制造业转型的挑战与路径。报告指出，东盟制造业占区域GDP约20%，是区域经济的核心引擎，但同时也面临显著的碳排放压力，尤其是在水泥、钢铁、石化和关键矿产加工等难减排行业中。

主要观点

• 工业转型的关键在于产业集群：报告强调，东盟工业转型不应仅依赖单一行业的技术突破，而应通过产业集群模式重构能源与工业协同体系。
• 当前转型面临多重结构性约束：包括政策不协同、基础设施不完善、资本不流入以及产业难以转型等。
• 产业集群模式的优势：通过共享绿电接入、氢能网络和碳管理平台，产业集群能够整合需求、提升项目可投资性，并增强政策确定性和资本参与度。
• 区域与全球协作的重要性：在供应链重构背景下，东盟需加强区域协作与全球合作，以应对高碳锁定压力，抓住低碳制造体系升级的战略机遇。

关键信息

政策层面

• 东盟11国发展差异大，导致规则不统一，碳定价机制不完善，跨部门协调缺位。
• 马来西亚将转型工业集群纳入国家议程，新加坡裕廊岛发布专项脱碳路线图。

基础设施层面

• 2023年东盟电力依赖煤炭达44%，电网老化、扩容不足，缺乏共享低碳设施。
• “天然气锁定”风险凸显，能源结构亟待优化。

融资层面

• 东盟工业转型预计需11.9万亿美元投资，绿色项目资本成本高，私人资本持观望态度。
• 可持续金融与风险缓释工具匮乏，影响资本流入。

人才与产业能力层面

• 高碳产业占比高，专业人才短缺，中小企业脱碳能力不足。

产业集群转型案例

• 马来西亚民都鲁集群：打造氢能枢纽与碳捕集、利用与封存共享网络。
• 印尼苏拉威西工业园区：共享风电与废弃物处理系统。
• 印度-太平洋区域净零电池材料联盟：构建全链条生态，降低单一环节风险。
• 马来西亚国家石油公司：联合国际企业建设生物精炼厂，推动协同转型。

资本与区域协同

• 资本端：马来西亚气候金融创新实验室整合转型贷款等工具，吸引24个项目、800亿美元申报；新加坡推出“亚洲转型融资伙伴计划”，政府通过优惠贷款、担保等方式降低投资风险。
• 区域协同：东盟加速统一电网代码、关税等标准，推进东盟电网扩容与跨境氢能走廊建设，形成正向循环。

结论

报告将工业脱碳问题从企业层面的减排选择提升至区域层面的系统治理议题，强调通过产业集群模式实现能源整合、空间组织与资本协同的结构性重塑。这种模式不仅有助于提升项目可投资性，还能增强政策确定性与资本参与度，成为东盟工业脱碳的核心引擎。

风险提示

• ESG及行业转型政策实施不及预期的风险。
• 报告理解不到位的风险。

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评级体系

• 行业评级：推荐（相对基准指数涨幅10%以上）、中性（相对基准指数涨幅-5%~10%之间）、回避（相对基准指数跌幅5%以上）。
• 公司评级：需结合具体公司分析。

研究团队介绍

• 马宗明：中国银河证券ESG首席分析师，经济学博士，2019年加入银河证券研究院，从事产业链、ESG与碳金融等研究。
• 王新月：中国银河证券ESG分析师，曼彻斯特大学经济学硕士，2020年加入银河证券研究院，擅长周期研究，专注高胜率内因。
• 方嘉成：中国银河证券ESG分析师助理，中央财经大学数学硕士，曾获全国数竞一等奖、美模全球一等奖，2024年6月加入银河证券研究院从事ESG整合策略和高维数据建模等相关研究。