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天然橡胶期货周报总结（2022年2月11日）

核心内容概览

本报告为瑞达期货研究院发布的天然橡胶期货周报，分析了近期市场走势、库存变化、需求情况以及相关价格差异。主要关注对象为沪胶和20号胶期货及现货市场，结合供需变化与市场预期，为投资者提供交易建议。

主要观点

1. 价格走势

• 沪胶：本周收盘价为14485元/吨，较上周上涨335元/吨。
• 20号胶：本周收盘价为11770元/吨，较上周上涨365元/吨。
• 现货市场：
  • 20年国营全乳胶价格为13850元/吨，较上周上涨650元/吨。
  • STR20（20号胶现货）价格为1835美元/吨，较上周上涨20美元/吨。

2. 库存情况

• 青岛地区库存：节前有所缓解，但节日期间入库量大幅增加，出库量减少，导致本周库存明显累积。
• 沪胶仓单：截至2月11日，沪胶仓单为232760吨，较上周增加4060吨。

3. 需求变化

• 轮胎厂开工率：受春节假期影响，国内半钢胎厂家开工率为20.11%，环比下降19.28%；全钢胎厂家开工率为9.25%，环比下降11.23%。
• 节后复工预期：由于成品库存压力和政策因素，节后复工速度较慢，短期内需求难以快速恢复。

4. 市场预期

• 供应端：国内产区整体处于停割期，越南逐步进入停割期，泰国南部产量下降，局部小雨推动原料价格上涨。
• 短期走势：2月中下旬到港量可能集中，港口库存将延续季节性累库趋势。短期内沪胶建议在14250-14900元/吨区间交易。

关键信息

1. 原料价格

• 泰国合艾原料价格：
  • 田间胶水62：+8泰铢/公斤
  • 杯胶49.7：+1.2泰铢/公斤

2. 基差分析

• 沪胶基差：截至2月11日为-635元/吨，较上周上涨285元/吨。
• 20号胶基差：截至2月10日为283元/吨，较上周上涨110元/吨。
• 非标基差：截至2月10日为-1428元/吨，较上周下跌365元/吨。

3. 价差分析

• 全乳胶与越南3L价差：截至2月11日为400元/吨，较上周上涨150元/吨。
• 泰国3号烟片与沪胶价差：截至2月11日为1965元/吨，较上周下跌175元/吨。
• 全乳胶与合成胶价差：截至2月10日为1400元/吨，较上周上涨250元/吨。

4. 合成胶价格

• 华北市场丁苯橡胶：12500元/吨，较上周上涨200元/吨。
• 华北市场顺丁橡胶：13620元/吨，较上周上涨300元/吨。

交易建议

• 沪胶：短期建议在14250-14900元/吨区间交易。
• 20号胶：关注基差变化及库存动态，短期走势受供应和需求影响较大。

作者信息

• 分析师：瑞达期货化工组 林静宜
• 资格证号：F0309984
• Z号：Z0013465
• 联系电话：4008-878766

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