20130811-宏源证券-本周家具板块领涨造纸轻工_45页_1mb

造纸轻工行业周报总结

一、市场表现

本周造纸轻工行业指数上涨 2.51%，跑赢上证综指 1.39%。子板块中，家具板块表现最佳，上涨6.25%，而文娱用品板块表现最差，下跌2.54%。个股方面，安妮股份涨幅最大（21.06%），群兴玩具跌幅最大（-9.96%）。

行业指数对比

• 造纸轻工：本周上涨2.51%，10日上涨3.95%，20日上涨5.54%
• 上证综合指数：本周上涨1.12%，10日上涨2.06%，20日上涨0.63%
• 中小板指数：本周上涨2.88%，10日上涨3.80%，20日上涨5.82%
• 创业板指数：本周下跌1.37%，10日上涨1.22%，20日上涨6.95%

二、重点上市公司公告

• 8月5日：海伦钢琴股东宁波睿勇转让7.92%股权给陆如辉。
• 8月6日：冠福家用更正一季度报告数据；哈尔斯董事股份继承；高乐股份澄清媒体报道。
• 8月6日：陕西金叶上半年净利润增长40.14%；星辉车模收购畅娱乐天下51%股权。
• 8月7日：威华股份延期复牌；飞亚达A实施每10股派1元的权益分派。
• 8月8日：大东南限售股上市流通；齐峰股份上半年净利润增长43.46%。
• 8月9日：凯恩股份净利润下滑28.54%；珠江钢琴净利润增长20.96%；康耐特净利润增长545.29%；江苏宏宝与长城影视资产置换并发行股份。

三、行业动态

1. 造纸板块

• 纸类产品价格：铜版纸、双胶纸价格下跌，白卡纸价格保持稳定。
• 废纸行情：美、日、欧废纸均价上涨，进口OCC行情震荡企稳，Mixed行情反弹缓慢，ONP需求疲软。
• 进出口：纸及纸板出口上涨15.09%，进口下降10.53%；新闻纸出口上涨387.75%，牛皮纸出口上涨121.49%。
• 产量与销量：机制纸及纸板产量同比下降1.43%，产销率增长3.30%；卫生用纸产量增长36.99%；箱纸板产量增长8.19%。

2. 印刷包装板块

• 产量：瓦楞纸箱产量增长36.15%，塑料薄膜产量增长16.29%。
• 下游需求：电子器件收入增长14.83%，家用电器和音像器材收入增长15.00%，饮料制造收入增长13.61%，白酒制造收入增长9.46%，化妆品制造收入增长17.32%，纺织服装制造收入增长12.30%。
• 原材料价格：低密度聚乙烯（LDPE）出厂均价上涨1.37%，高密度聚乙烯（HDPE）均价不变，线性低密度聚乙烯（LLDPE）期货下跌0.51%；金属铝价格环比下跌0.57%，同比上涨1.51%。

3. 家具板块

• 产量与零售：六月家具产量下降4.13%，但主营收入增长12.70%；七月限额以上企业家具零售额增长28.00%。
• 出口情况：七月家具及其零件出口增长10.44%；美国对华家具进口增长7.28%，日本对华家具进口增长14.00%；欧盟对华家具和玩具类进口下降11.33%。
• 市场状况：五月美国家具店销售收入下降3.94%，密歇根消费者信心指数下降0.24%；六月日本家具类批发活动指数增长6.88%，中国香港家具零售价格指数增长12.23%。

4. 珠宝首饰板块

• 零售额与金银价格：七月份金银珠宝类零售额环比下降4.50%；六月份RPI下降2.6%。
• 价格变动：本周黄金现货价格上涨1.52%，白银现货价格上涨4.27%。

5. 文娱用品板块

• 市场表现：文娱用品板块下跌2.54%，但部分细分领域如玩具出口保持增长，七月份玩具累计出口增长6.19%。

四、投资策略

报告提出关注两类投资机会：

1. 白马型公司：索菲亚、奥瑞金，业绩稳健，具有可持续性，建议逢调整买入，中长期持有。
2. 业绩反转类公司：首推喜临门，美克股份、合兴包装、美盈森也建议关注。

重点公司估值与评级

五、行业展望

• 全球报业市场预计以2%速度下降，2014年数码印刷市场占有率将至27.4%。
• 人口增长与老龄化推动纸尿裤市场扩张，利好上游原料企业。
• 人民币汇率破6.12，利好造纸行业。
• 家具行业受成本控制影响，但出口增长明显，特别是对美、日市场。

六、附录

• 行业要闻：包括全国六大区域报纸用量下降、亚马逊收购华盛顿邮报业务、日本包装业上市额下降、纸尿裤产业链利好、全球报业下降、纸价波动、数码印刷市场增长、木材价格上涨、家具行业收入增长等。
• 图表：包含市场表现、行业指数对比、个股表现、废纸报价、纸浆价格、产量与销量、进出口情况等。