20241029-国金证券-湖南黄金-002155.SZ-销量环比下滑拖累业绩_关注锑价二轮上涨_4页_995kb

湖南黄金公司2024年三季报分析总结

湖南黄金公司发布2024年前三季度财务报告，显示收入达到20989亿元，同比增长119.3%；归母净利润667亿元，同比增长735.6%。第三季度收入5855亿元，环比下降19.98%，同比增长14.0%；归母净利润229亿元，环比下降70.2%，同比增长118.57%。

业绩变动主要受销量下滑影响，由于子公司新龙矿业停产及锑产品出口管制，自产金销量同比减少46.1%，自产锑销量同比减少15.66%。第三季度锑价环比大幅上涨34.78%，金价上涨29.8%，但销量下滑是主要原因。毛利环比增长26.3%至585亿元，毛利率达99.9%；管理费用大幅增加，期间费率上升14.5个百分点。

展望未来，公司看好锑价第二轮上涨机会，预计出口恢复正常后需求回升。盈利预测显示，2024-2026年营收将持续增长至31843亿元，归母净利润增至1410亿元。维持“买入”评级，但需关注产品价格波动、项目建设风险等。

风险提示包括产品价格波动等，公司作为锑业龙头将受益于行业弹性。