20240131-天风证券-中际旭创-300308.SZ-23年800G出货增长业绩亮眼_24年先发优势凸显1.6T提速_4页_755kb

中际旭创 (300308) 投资研究报告摘要

中际旭创是一家专注于通信设备行业的公司，主营业务包括高速光模块的研发与制造。公司最近的证券研究报告维持"买入"评级，目标价格未明确，但当前股价为1012元。

业绩表现
2023年，公司预计实现归母净利润20-23亿元，同比增长6340%-8791%，主要受益于800G光模块出货比重增加和业务结构改善。季度分析显示，Q4单季净利润预计704-1004亿元，主业增长强劲，毛利率和净利率持续提升。

未来展望
公司利用先发优势，在AI驱动的算力需求下，预计2024年光模块产能和交付量将爬坡。研发方面，已完成16T光模块和800G硅光模块的开发，并计划受益于AIDC和AI技术长期红利。

财务数据
截至2023年，公司营业收入和净利润高速增长，预计未来五年复合增长率达到数千百分比。估值方面，市盈率倍数为39X至1340X，市净率在70%至55%区间。

投资建议
分析师建议基于业绩预告上调公司23-25年净利润预测，维持"买入"评级，PE从39倍降至13倍。

风险提示
潜在风险包括业绩不及预期、需求低超预期、全球疫情影响、市场竞争加剧及产品研发不确定性。