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贵金属市场操作评级总结

核心内容概述

本报告由国投期货有限公司高级分析师刘冬博、吴江及中级分析师孙芳芳联合发布，发布日期为2026年02月06日。报告主要分析贵金属市场近期走势及操作建议，涵盖黄金、白银、铂、钯等品种，并结合市场动态与政策变化进行判断。

主要观点

• 贵金属市场整体表现：隔夜贵金属市场延续调整，短期处于剧烈震荡状态，市场观望情绪浓厚，波动率较高，操作难度较大。
• 保证金调整影响：芝商所上调黄金和白银期货的保证金比例，黄金上调至9%，白银上调至18%。新标准将在2月6日收盘后生效，可能对市场流动性及资金参与意愿产生影响。
• 铂、钯价差收窄：铂、钯价差缩小至100元/克以内，显示铂价相对较强，钯价承压。跨品种套利空间有限，资金情绪分化。
• 市场操作建议：由于市场波动大且多头氛围不足，建议投资者谨慎观望，避免盲目参与。

关键信息

1. 市场动态

• 美国就业数据：12月JOLTs职位空缺为654.2万人，为2020年9月以来新低；周度初请失业金人数为23.1万人，高于预期和前值，显示就业市场压力有所增加。
• 非农与CPI数据预期：市场正在等待下周的非农就业数据和CPI数据，这些数据可能对贵金属价格产生重要影响。
• 欧洲央行政策：维持三大利率不变，符合市场预期，强调通胀目标稳定在2%，同时指出全球经济不确定性依然存在。
• 英国央行政策：将基准利率维持在3.75%不变，符合市场预期，反映英国经济当前的稳定状态。

2. 品种评级

3. 星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但操作性差
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵
• ★★★：趋势更加明确，具备投资机会
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，建议观望

操作建议

• 短期内贵金属市场波动较大，建议投资者保持谨慎，以观望为主。
• 黄金和白银虽有上涨趋势，但操作性有限，需等待市场进一步明确信号。
• 铂、钯价差收窄，跨品种套利空间不足，资金情绪分化，需关注基本面变化及价格波动风险。

免责声明（简要）

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