20230102-光大证券-纺织服装与化妆品行业周报_化妆品质量安全监管规定出台_继续推动行业走向规范化发展_10页_1mb

行业研究总结

核心内容

近期，国家药监局发布《企业落实化妆品质量安全主体责任监督管理规定》，标志着化妆品行业监管进一步加强。新规将于2023年3月1日起施行，内容涵盖明确企业职责、强化法定代表人责任、建立风险防控机制以及设立监管和惩戒措施。此举旨在推动行业规范化发展，促进行业良性竞争，利好合法合规经营的头部企业。

主要观点

1. 监管加强
   新规强调企业需对化妆品质量安全和功效宣称负责，设立质量安全负责人，推动企业建立动态管理机制，以确保产品质量安全。同时，设立监管和惩戒机制，确保企业落实主体责任。

2. 行业趋势
   随着2023年到来，分析师对纺织服装和化妆品行业持积极态度。预计2023年行业将受益于消费信心回升、政策利好和消费升级趋势，尤其是运动服饰赛道表现较为突出。

3. 投资建议

   • 纺织服装行业：推荐运动服饰赛道的港股龙头安踏体育、李宁、特步国际；同时推荐比音勒芬、海澜之家、波司登和罗莱生活等线下销售占比高的品牌。此外，稳健医疗因其医疗业务和日用消费品双轮驱动也被重点推荐。
   • 化妆品行业：推荐珀莱雅、贝泰妮和上海家化，因其在产品力、品牌升级和多品牌战略方面表现突出。

关键信息

行情回顾

• 纺织服装板块：

  • 上周涨幅1.11%，位列申万一级行业第16位。
  • 过去一个月涨幅1.56%，位列第8位。
  • 服装家纺板块表现优于纺织制造板块，分别上涨1.69%和下跌1.12%。

• 化妆品板块：

  • 上周涨幅5.06%，跑赢沪深300指数3.93PCT，涨幅居申万一级行业第1位。
  • 过去一个月涨幅6.15%，跑赢沪深300指数5.55PCT，涨幅位列第4位。

个股表现

• 纺织服装板块：

  • 涨幅前五名：*ST中潜（+33.68%）、慕尚集团控股（+33.33%）、三夫户外（+14.43%）、金发拉比（+14.41%）、联发股份（+12.99%）。
  • 跌幅前五名：如意集团（-28.36%）、诺邦股份（-19.96%）、浔兴股份（-15.30%）、旷达科技（-14.19%）、金春股份（-6.64%）。

• 化妆品板块：

  • 涨幅前五名：上美股份（+35.19%）、名臣健康（+17.69%）、科思股份（+12.83%）、丽人丽妆（+12.65%）、巨子生物（+9.98%）。
  • 跌幅前五名：丸美股份（-1.86%）、壹网壹创（-3.19%）、青松股份（+0.72%）等。

行业新闻及重点公司动态

1. 太平鸟聘任华为高管：太平鸟聘任厉征为副总经理，对组织架构进行调整，以加强公司治理和运营效率。
2. 地素时尚投资俏时屋：地素时尚向CHELSEYHOUSE俏时屋投资数千万元，以推动其在中国市场的品牌矩阵扩展和业绩增长。
3. Canali增长显著：Canali2022年前三季度收入同比增长38%，其中美国市场增长65%，预计中国将持续复苏。
4. 环亚科技披露招股书：环亚科技2021年实现收入21.57亿元，拥有多个品牌和产品线。
5. 菲诗小铺注销39家公司：菲诗小铺进行中国市场改革，注销分支机构并调整运营策略。
6. 植物医生产品超标：其“DRPLANT紫灵芝多效驻颜洁面乳”菌落总数超标21倍，被监管部门通报并要求整改。

行业数据跟踪

• 棉价及汇率走势：
  • 国内328价格指数上涨0.39%，较年初下跌32.25%。
  • 国外CotlookA价格指数下跌1.72%，人民币兑美元汇率微跌0.23%。

投资策略

• 纺织服装板块：

  • 品牌服饰方面，推荐运动服饰赛道，以及具有线下销售优势的比音勒芬、海澜之家、波司登和罗莱生活等。
  • 上游纺织制造方面，推荐华利集团、申洲国际、伟星股份等全球化布局的龙头公司。

• 化妆品板块：

  • 推荐珀莱雅、贝泰妮和上海家化，关注其产品力、品牌升级和多品牌战略。

风险提示

• 宏观经济增速下行、疫情反复或极端天气可能导致终端消费疲软。
• 行业竞争加剧，国外品牌可能进行价格战。
• 电商平台流量增速放缓及成本上升可能影响品牌商盈利能力。

附录

• 高股息率股票：推荐中国利郎、江南布衣、森马服饰、天虹纺织等，这些股票具有较高的股息率和较低的估值。
• 非流通股解禁：部分公司如欣贺股份、泰慕士、维科技术等将在2023年陆续解禁，需关注其市场表现。

评级说明

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因无法获取必要的资料或公司面临重大不确定性事件，无法给出明确的投资评级。

法律声明

本报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格。报告内容基于合法合规信息，不构成投资建议，投资者应自行决策并承担风险。报告的版权归光大证券所有，未经许可不得翻版、复制、转载等。