20240616-广发期货-聚烯烃周报_产业累库渐起_预计延续回落调整_25页_1mb

聚烯烃周报内容总结

报告概述

2024年6月16日发布的《广发期货聚烯烃周报》，对LLDPE、PE、PP等品种进行供需分析及价格预测，强调产业累库趋势及中长期供需边际变化，建议投资者在短期震荡调整中关注套利及波段操作策略。

品种分析

LLDPE（线性低密度聚乙烯）

• 供应端：LLDPE供应回升缓慢，标品供应压力较小；非标LD-LLD高价差对市场有小幅提振；二季度装置检修力度环比减弱，预计上游开工率回升。
• 需求端：PE需求季节性走弱，需求端PE小幅累库；塑编需求进入淡季，下游需求表现平平。
• 观点：短期供需定性矛盾不大，但中长期供需预期略转弱，预计期价L2409将回落调整，但方向不明，建议策略：多L（LLDPE）空MA（聚丙烯）套利。

PE（聚乙烯）

• 供应端：装置检修装置复产，预计整体开工率上升；进口增量有限，受海运费上涨及港口物流影响。
• 需求端：出口表现不及前期，聚编需求淡季临近，BOPP膜订单改善不足。
• 库存与平衡表：PE库存去库放缓，预计6-7月出现小幅累库；装置利润修复下仍有增产空间。
• 观点：中期供需平衡预期转弱，建议延续空头思路，PP2409目标下方1000-4000元/吨区间，建议持有PP空单，并在7700元/吨附近逢高放空。

PP（聚丙烯）

• 供应端：近期PP周产量上升迅速，接近创新高，装置利润修复显示增产空间较大；6-7月进口增量有限。
• 需求端：下游开工整体走弱，BOPP需求订单未改善，塑编需求淡季即将来临。
• 库存与平衡表：PP库存去库放缓，中期预计有累库压力。
• 观点：建议PP2409空单持有，并可在价格高位（如7700元/吨以上）再次放空，波段操作建议空头配置。

市场环境分析

• 宏观与产业：受累库趋势、需求淡季、装置复产等因素影响，近期聚烯烃价格重心或偏弱运行；政策面无重大利好，出口压缩、运费回升不利利润释放。
• 库存与价格：近期库存去库速度放缓，多重因素或压制需求走强预期；供需矛盾有逐步转弱趋势。

免责声明

本报告信息均来源于可靠公开数据，不构成投资建议，仅供参考。投资者据此操作风险自负。

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