20240714-广发期货-聚烯烃周报_需求走弱短期累库压力_短期震荡调整_25页_1mb

聚烯烃周报摘要

市场观点

短期：受需求走弱及累库压力影响，市场震荡调整，关注关键支撑位。

• LLDPE：供应缓慢恢复，利润压缩限制弹性，短期震荡；关注8350-8400支撑，建议低多。
• PP：供需矛盾较小，维持去库预期，短期震荡；关注7650-7700支撑，建议低多。

基本面

主要矛盾

1. 供应端：
   • 装置开工负荷中低位运行，6月检修结束，7月部分装置重启，但受限于利润，供应增长缓慢。
   • LLDPE 2024年1-5月表观供应同比增34%，PP增19%。
2. 需求端：
   • 下游开工低位运行，需求季节性偏淡，PE农膜和塑编需求走弱，BOPP膜部分改善。
   • 下游对涨价抵触情绪显著。

库存

• PE：累库压力显现，中短期内需关注库存顶部。
• PP：去库环节集中在上游，库存向中间环节转移，短期去库力度或衰减。

其他因素

• 进口/出口：PE进口窗口扩大，PP出口受海运费下跌提振，成交积极。
• 政策预期：三中全会召开可能影响补库节奏。

策略与风险

• 操作策略：短期轻仓试多，关注关键支撑位，严格设置止损。中长期需关注宏观政策变化。
• 风险提示：若需求持续偏弱、库存累库压力增加，将压制价格。

联系信息

联系人：刘超
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