20230402-开源证券-中小盘周报_新技术逐步验证_异质结降本增效进展迅速_34页_2mb

中小盘研究团队周报总结

本周市场表现及要闻

核心内容

• A股市场表现：本周上证综指上涨0.22%，深证成指上涨0.79%，创业板指上涨1.23%。小盘指数表现优于大盘指数，小盘/大盘比值为1.38。
• 涨幅前列个股：盐津铺子、北京君正、瀚川智能本周涨幅居前。
• 美股表现：美股三大指数普涨，标普500指数涨幅最大，能源指数涨幅居首。
• 港股通表现：高鑫零售、联合能源集团、兖州煤业股份涨幅居前。

主要观点

• 小盘股在本周表现优于大盘股，显示出市场对成长型股票的偏好。
• 美股和港股通中部分个股表现突出，尤其在能源和零售领域。
• 本周重点新闻包括小鹏汽车计划2024年实现全场景智能导航辅助驾驶、工信部推动汽车芯片标准制定、TCL科技布局半导体与光伏、固态氢能发电并网实现等。

本周重大事项

• 赛腾股份发布第一类限制性股票激励计划，设定2023年和2024年净利润增长目标分别为10%和20%。

新技术逐步验证，异质结降本增效进展迅速

核心内容

• 异质结电池（HJT）：非硅成本较高，包括设备、浆料和靶材。
• 降本路径：通过银包铜、无主栅、薄片化等技术逐步验证，以降低浆料和硅片成本。
• 增效手段：微晶工艺、光转膜等技术逐步推进，提升电池效率。

主要观点

• HJT经济性达到与TOPCon/PERC持平即可实现大规模量产。
• 银包铜技术可降低50%的银耗，但需平衡性能与成本。
• 无主栅技术可减少正面遮光率，提升组件效率。
• 双面微晶可带来约0.9%的效率提升，光转膜技术可提升组件寿命与发电量。
• 远期关注HJT与钙钛矿叠层技术，提升整体效率。

重点推荐主题及个股

智能汽车主题

• 推荐个股：华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能、源杰科技。

高端制造主题

• 推荐个股：凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、乾景园林、台华新材。

休闲零食主题

• 推荐个股：良品铺子、三只松鼠、盐津铺子。

宠物和早餐主题

• 推荐个股：佩蒂股份、巴比食品。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 市场竞争激烈
• 产品研发进度不及预期

关键信息

• HJT电池技术：在经济性达到TOPCon/PERC水平时可实现大规模量产。
• 异质结降本增效：通过多种技术手段，包括银包铜、无主栅、薄片化等。
• 智能汽车发展：行业正经历智能化升级，涉及多个技术方向。
• 政策支持：工信部推动汽车芯片标准建设，促进行业规范发展。
• 新技术应用：如固态氢能发电并网、换电技术标准发布等，推动新能源行业发展。

图表目录（摘要）

• 图1：A股市场普涨
• 图2：小盘表现优于大盘
• 图3：光模块指数走高
• 图4：边缘计算指数涨幅居首
• 图5：美股三大指数普涨
• 图6：能源指数涨幅最大
• 图7：股权激励项目增加
• 图8：回购金额增加
• 图9：异质结降本增效分三阶段
• 图10：镀层铜丝与有机薄膜复合
• 图11：双面微晶提升效率
• 图12：光转膜技术提升组件性能
• 图13：Topcon与钙钛矿叠层需改造
• 图14：HJT更适合与钙钛矿叠层

表格目录（摘要）

• 表1：盐津铺子、北京君正、瀚川智能涨幅居前
• 表2：美股中概股涨幅前列
• 表3：港股通涨幅前列
• 表4：本周热点新闻
• 表5：4月关注的智能汽车产业峰会
• 表6：股权激励方案
• 表7：员工持股公告
• 表8：电镀铜核心工艺步骤