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锰硅2509早报分析总结

报告日期时间： 2025-07-15
分析师： 胡毓秀

核心观点

本周预计锰硅价格震荡运行于5700-5900区间。

市场概览

1. 基本面
   矿价上涨带来成本支撑，但钢企采购态度保守，硅锰厂商封盘观望。期现货价格暂稳，钢招进展是关键驱动因素。🔴 中性

2. 基差状况
   当前现货价5680元/吨，09合约基差-102（现货贴水期货），显示市场偏空。↩️ 偏空

供需动态

• ⚙️ 产能产量
  全球锰硅主要地区产量稳定，但库存保持中高位水平（全国样本企业总库存约22万吨）。

• 🔀 需求端
  钢企采货行为偏差，影响价格上行空间。河钢、沙钢等采购意愿仍低，构成短期压力。

主力趋势

• 📈 盘面表现
  MA20均线向上，期价运行于其上，短期有跟随技术面修复预期（偏多）。

• 📉 持仓情绪
  主力合约净空头且空头减仓，空方力量减弱。↩️ 偏空

价格与进出口

• ⚖️ 进口锰矿
  锰矿进口量维持高位，但高价进口矿库存消化需要时间；北方和钦州港库存回升。

• 🏭 成本区域分化
  不同地区锰硅生产成本差异显著：北方更高而南方略低，影响利润空间。

风险与展望

短期供给端情绪谨慎，需求疲软，价格易受钢招进展及进口矿传导影响，技术面偏多，但基本面承压，震荡概率较大。

免责声明： 本报告非正式投资建议，市场有风险，投资需谨慎。