20250901-大越期货-锰硅早报_20页_1020kb

锰硅市场分析报告总结

本报告由大越期货投资咨询部于2025-09-01发布，分析锰硅（SM2601合约）市场情况，咨询业务资格为证监许可[2012]1091号。报告基于当前市场数据，提供买卖方观点，但非投资建议，仅供参考，不构成操作指导。市场风险需谨慎评估。

核心观点：当前锰硅市场呈现偏空态势，预计短期震荡运行，价格区间5750-5900元/吨。基于基本面、基差、库存和盘面分析，供应持续增加，成本支撑减弱，基差负值扩大，主力持仓净空，提示价格可能承压。

基本面：硅锰市场短期承压，供过于求导致现货价格下降，期现成本倒挂，钢厂压价采购影响需求。尽管可能受“金九”旺季带动，但整体中性偏弱。

基差与库存：现货价5650元/吨，01合约基差-142元/吨，现货贴水期货，显示期货较弱势。全国63家样本企业库存达221,800吨，钢厂库存可用天数15.49天，中性。

盘面趋势：MA20指标向下，01合约期价低于其，技术面偏空，主力持仓净空头增，预计短期价格震荡下行。

供需与区域分析：供应方面，国内硅锰产量稳定，内蒙古、宁夏等地产能充足，产量各地区呈现波动；需求端，钢招采购价和量中性，铁水产量和盈利水平需关注；进口锰矿增加成本压力，出口依赖减少。

风险与展望：成本倒挂和基差恶化可能加剧价格波动，利润空间压缩。建议投资者关注库存变化和政策动向，操作需结合自身风险偏好。

报告免责：内容基于公开数据，不保证准确性；不构成投资建议，投资者决策自负。